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近日，科達利發布了定增情況報告書，易方達基金、華安基金、嘉實基金、摩根士丹利、國泰君安證券、華夏人壽保險等多家資管“巨頭”參與了此次定增項目。此外，中國證券報記者通過梳理7月以來公募市場的定增項目發現，李曉星、林國懷、周蔚文等多位知名基金經理也在近期的定增市場中積極布局。

(資料圖片僅供參考)

業內人士認為，隨著注冊制改革全面落地，定增標的數量和規模將持續擴容，這將為投資管理人帶來更多的項目供給和篩選空間，但同時也對定增投資的策略研發能力和組合投資管理能力提出更高要求。

機構“組團”參與

7月31日，科達利發布公告稱，定增募資已完成，確定本次定增發行價格為104.85元/股，發行股份數量為3347.16萬股，募集資金總額約為35.09億元。

本次發行對象名單中不乏多家知名資管機構的身影。既有易方達基金、諾德基金、嘉實基金、泉果基金、財通基金等知名公募機構，也有摩根士丹利、高盛國際、瑞銀等知名外資機構，還有泰康資產、華夏人壽保險等保險機構。公告顯示，本次所有機構的定增份額鎖定期都是6個月。

具體來看，諾德基金獲配數量最多，獲配441.58萬股，其次是華夏人壽保險，獲配343.35萬股。此外，財通基金、華安基金、國投瑞銀基金、國泰君安證券等多家機構的獲配數量均超過100萬股。

值得一提的是，知名基金經理趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合早在2022年四季度末便重倉了科達利。公告顯示，2022年四季度末，科達利成為泉果旭源三年持有期混合的第八大重倉股，持倉數量為274.81萬股。此后，趙詣在今年一季度和二季度均加倉了科達利。截至二季度末，科達利已經成為泉果旭源三年持有期混合的第六大重倉股，持倉數量為663.11萬股。而公告顯示，泉果基金此次也參與了科達利的定增，獲配95.37萬股，獲配金額近1億元。

科達利在公告中表示，本次發行募集資金主要用于江西科達利新能源汽車動力電池精密結構件項目、新能源汽車動力電池精密結構件、新能源汽車鋰電池精密結構件項目（三期）、科達利年產7500萬件新能源汽車動力電池精密結構件項目和補充流動資金，均投向公司主營業務。本次發行完成后，公司將繼續圍繞鋰電池精密結構件業務為核心、汽車結構件業務為重要構成的經營理念，持續進行市場拓展和技術升級，進一步提高市場競爭力和鞏固行業地位，主營業務保持不變，業務收入結構不會發生重大變化。

知名基金經理身影頻現

在近期的定增項目中，頻現知名基金經理的身影。

8月2日，銀華基金發布公告稱，知名基金經理李曉星管理的銀華心佳兩年持有期混合、銀華心怡靈活配置混合、銀華心享一年持有期混合、銀華盛世精選靈活配置混合發起式等多只產品參與了福萊特非公開發行股票的認購。

7月25日，興證全球基金發布公告稱，知名FOF基金經理林國懷管理的興全安泰平衡養老三年持有混合（FOF）、興全優選進取三個月持有混合（FOF）、興證全球優選積極三個月持有混合（FOF）等多只產品參與了曼卡龍非公開發行股票的認購。

7月13日，中歐基金發布公告稱，知名基金經理周蔚文管理的中歐精選定期開放混合、中歐時代先鋒股、中歐新趨勢混合（LOF）、中歐新藍籌混合等多只產品參與了新五豐非公開發行股票的認購。

數據顯示，截至8月4日，今年以來共有37家公募基金公司旗下的388只基金產品參與上市公司非公開發行股票的認購，參與定增總規模約為145.10億元。

定增策略持續優化

華夏基金相關人士認為，定向增發對于機構投資者來說，意味著“打折買股票”的機會，多數定向增發股票在發行時有一定的折價，但同時也設置鎖定期，本質上是犧牲一定的流動性來換取投資機會，以提高獲利概率和空間。

談到定增投資需要考慮的因素，財通基金量化投資部負責人朱海東表示，由于定增股票有6個月的限售期，限售期結束之后定增股票解禁，然后再開始新一輪的組合構建，因此，最開始構建的定增標的組合并非是一個覆蓋全年維度的組合，需要關注定增標的解禁、換倉以及繼續投資時的組合穩定性。“我們會在投資初期，確定組合的行業分布和風格暴露范圍，在全生命周期的定增投資中，盡可能保持組合風格特征和行業特征的穩定性。”朱海東表示。

此外，朱海東還表示，定增投資作為一種具備“折扣”的資產類別，如通過量化手段介入，或有機會相對有效、持續地獲取超額收益。“比如定增量化對沖策略，傳統定增組合為純多頭組合，在鎖定期內的收益受期間市場漲跌幅影響較大，而通過股指期貨的對沖，將定增折扣從組合貝塔中剝離，使投資者在承擔較低底倉波動的情況下力爭獲取定增股票的折扣收益。”朱海東表示。

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