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來源：中歐基金

一季度還沒結束，已經被基金搞了好幾波心態。1月賺錢吃肉，2月眼睜睜看著收益一點點減少，猶豫著是堅定補倉上車還是止盈保住收益，還沒做好決定哐當3月收益轉負，欲哭無淚。

(資料圖片)

今年不是單邊上漲的行情，我們在本輪發車伊始就提示過市場震蕩調整、風格切換的風險，因此基金收益的波動也就不算低。全市場來看，中證偏股基金指數(930950)在今年1月份的時候還創造了6.4%的漲幅，到了上周五，今年年內的漲幅已經“轉負”。

數據來源：Wind，2022/3/17-2023/3/17

滬深300指數因為其風格偏大盤價值而更具防御屬性，年內的漲幅迄今還沒有被清零，不過也回吐了大部分。

明明1月份還是一片大好，怎么2月份以后就不行了呢？

如果大家還記得我們本輪發車第1期里寫的：

節后第一周，市場并未像假期中大家設想的那么樂觀，受地產銷售不及預期、美國經濟數據超預期、地緣政治事件頻出等影響，上證與創業板指均震蕩下跌，北上資金縮量至本周一的凈流出。

上述風險因素短期或難消弭，本周我們傾向于用偏防御的姿態應對可能震蕩的市場，核心基金整體均衡偏價值。

“我們認為基本面支撐下的指數向下空間有限，但考慮到A股情緒逐步進入高位、美債收益率短期進一步壓縮概率降低，我們判斷季度區間范圍的震蕩概率仍較高，成長相對價值的比較優勢逐漸縮小。因此本期發車核心基金延續上周均衡偏價值的風格。”

現在看，調整的原因無非也就是這幾個：漲多了、美聯儲超預期的鷹派發言、地緣政治事件頻出。別無新事。

許多基友開始后悔，“當時賣了就好了”，并且開始放大對后市風險的恐慌心理。

后視鏡里的歷史總是無比清晰，但我們還是要往前看。不論是1月的上漲也好，還是2月以來的調整也罷，長期看來真的只是微不足道的小小波動。

說到這里，你猜下一句是不是“所以我們要做時間的朋友”？

其實也差不多，重要的不是稱謂，重要的是實質上與時間為伍，用時間換空間。朋友這個詞比較溫情，實際上更多是漲的時候稱兄道弟、跌的時候相愛相殺、震蕩的時候互相取暖。

確實，在市場遇到震蕩，或者不好的時候，我們會用各種數據和文字，來跟大家安利在投資中跟時間做朋友的種種好處。可是看著虧損的賬戶和漲漲跌跌的市場，相信大多數人的感受是一樣的：為什么跟時間做朋友會這么煎熬？

這種煎熬可能就是來自于預期與實際收獲的落差。

這就好比在社交媒體上看到兩個標題，一個是十天瘦10斤，和一年瘦10斤，哪個更能吸引你的點擊欲望？肯定是前者。但是前者即便達到了也大概率反彈(就好比市場急漲之后開始回撤)，從實現概率和難度來說，肯定是后者更科學。

換在交易上也是一樣，盡可能控制期待，誰都想自己的賬戶只漲不跌，但這就和10天瘦10斤這樣的帖子一樣，充滿了吸引力，但實現概率實在太低。

要怎么樣盡量減少這樣的落差，建立強大的心理能力呢？(投研小伙伴回答說不要天天看賬戶收益，幾個月看一次就好，就和減肥不要天天上秤一個道理。天天盯賬戶的事交給投顧，我們的工作內容有一部分就是要幫客戶承受這份煎熬……)

周末看到一篇睿遠基金創始人陳光明的采訪，里面提到一個觀點，挺適合回答這個問題：針對目前的情況，

一方面，需要降低對組合投資回報率的要求

另一方面，要更加敏銳地感知到市場中存在的潛在風險

因此，要在兩方面下功夫：賺錢不要太激進，同時還需要多思考潛在風險。

定投的方式，短期路線的曲折，并不會影響我們長期航行要抵達的目的地。換個角度想，我們也需要這樣的下跌，來幫助累積一些更有性價比的籌碼。

而且，基本大家都已經達成共識，今年可能會比較難出現全面牛市的行情，更多可能是溫和的震蕩上行，摻雜著一些短期回調。這種行情，是非常適合定投的。

另外，從市場角度來看，我們也有積極的理由：

對于國內市場而言，上周統計局披露的1-2月經濟數據與3月高頻量價數據均顯示復蘇仍在軌道上，而且央行周五降準發生在經濟開局良好、MLF超額續作的背景下，打開了大家對于未來貨幣政策操作的空間想象。

加上海外風險事件的逐步緩和，權益市場的宏觀基本面有所改善。綜合各指標和基本面變化情況，我們建議大家用積極的心態面對下一階段的市場，在資金面和基本面的支撐下，A股市場有望迎來震蕩后的企穩甚至是上行行情。

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