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近日，華夏基金、嘉實基金、中歐基金、南方基金保誠和大成基金6家公募就A股年內表現和下半年走勢進行多維度研判。多家公募基金認為，當前，“磨底期”即將轉入蓄勢期。他們認為，年初以來，A股整體處于寬幅震蕩中，權益類資產估值始終在周期性低點，這是由于市場對基本面存在一定“誤判”，不過，目前整體都轉向積極；展望下半年，各類資產尤其是以半導體、芯片為代表的科技類資產，存在較大投資機會。

進入最佳投資時間窗口

(相關資料圖)

2023年上半場即將走過，回顧來看，A股整體處于寬幅震蕩中，但不乏投資機會。

統計顯示，截至6月20日，在全市場近1.1萬只公募基金中，有超過7800只年內實現正收益，占比逾七成。公募產品的正收益為各類機構投資者增強了信心。多家公募基金表示，當下周期性底部特征非常明顯，各類資產估值具備極高配置價值，布局時間窗口已至。

“未來資本市場中最優質的上市公司大概會來自新興成長板塊。”嘉實基金副總經理姚志鵬向《證券日報》記者表示，A股即將進入蓄勢期，是配置各類資產的最佳時間窗口。

“我們對市場秉持樂觀態度，權益類資產配置價值越來越大，這是基于對中國經濟持續增長的預期。”姚志鵬表示，今年，中國依然是全球主要經濟體中經濟增速最快的國家，各行各業圍繞著產業持續升級而保持增長，這就是權益類資產投資的基礎，也是企業業績增長的支撐。

華夏基金相關人士告訴記者，“6月份以來，我們提出”轉向樂觀“的策略。”相較去年，企業盈利在增長，而且A股指數在3200點左右徘徊，因此，權益類資產的性價比在走高。當前，整體估值持平于去年10月底的歷史最低水平，盈利增長卻保持在8%以上；同時，各類指數為代表的核心資產風險溢價回歸到2017年以來的最高水平。

“長周期來看，市場的短期波動往往能夠提供更好投資機會，權益市場相對債市性價比凸顯，未來我們依然會在組合策略中維持較高比例的權益倉位。”中歐基金FOF投資策略組基金經理桑磊向記者表示，當前A股市場整體估值水平較低，但流動性維持偏寬狀態，這充分反映股票市場具有很高的配置價值。

公募基金下半場各有側重

從上述公募基金表態來看，他們整體對A股市場下半年持有較高的布局熱情，但對于不同板塊則有不同側重。“從A股市場各板塊來看，都有一定投資機會。”桑磊表示，具體來看，金融、地產等板塊與國內經濟相關性強；醫藥、消費等板塊則與經濟以及行業政策等相關；新能源的景氣度仍然較好，但競爭格局略有變化。

南方基金FOF投資部總經理、基金經理李文良告訴記者，無論是市盈率、市凈率、股息率或股債利差，當前A股資產的各類指標都有吸引力，表明權益資產已具備投資價值；從結構上看，金融、地產和平臺經濟等板塊修復性反彈空間較大，大消費等內需板塊有望在經濟復蘇帶動下出現盈利增長拐點，科技和高端裝備估值處在合理水平，有較好的選股空間。

中信保誠基金研究部副總監孫浩中表示，展望后市，市場結構性機會更加突出。例如，新能源板塊短期有望反彈；同時，近期以AI為核心的泛科技方向出現明顯回調，核心還是國內應用未出現太多亮點，基于對產業趨勢的樂觀預期，中長期對泛科技板塊仍持相對樂觀態度。

大成基金相關人士表示，下半年，A股各類指數有望迎來一輪反彈行情。從結構來看，依然看重AI板塊、數字經濟的產業發展趨勢，以及具有政策催化和業績兌現的央國企。

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