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來源：經濟參考報 作者：謝碧鷺

距離年中收官不到半個月，公募基金的表現備受投資者關注。在A股板塊輪動速度較快的背景下，上百億規模的主動權益類基金產品業績分化較為明顯。不過，《經濟參考報》記者注意到，若拉長時間來看，不少今年表現并不出色的產品，長期業績表現亮眼。業內人士認為，基金投資立足長期投資，短期市場震蕩導致收益回撤是正常現象。

諾安成長年內收益最高

(資料圖片)

Wind數據顯示，截至《經濟參考報》記者發稿，市場上共10928只公募基金產品，其中管理規模在百億元以上的主動權益類產品有51只。從年內回報看，這51只產品中僅有18只收益為正，剩下33只表現情況并不理想，還有7只基金今年以來跌幅超10%。不少前幾年備受投資者追捧的基金或基金經理，今年以來表現平平。

在上述產品中，諾安成長“一枝獨秀”，目前該基金由蔡嵩松和劉慧影管理，今年以來收益約12%。截止今年一季度末，諾安成長管理規模為276.10億元，前三大重倉股分別為卓勝微、中微公司和圣邦股份，主要集中在半導體行業。除諾安成長外，蔡嵩松另還管理諾安和鑫、諾安優化配置和諾安積極回報A等三只基金，截止一季度末其管理規模分別為34.08億元、1.48億元和7.11億元。劉慧影同時還擔任諾安優化配置的基金經理。

收益排名第二和第三的分別為興全新視野和興全商業模式優選，這兩只基金目前均由喬遷管理，今年以來收益超11%。截至一季度，其管理規模分別為118.80億元和117.43億元。從重倉情況來看，這兩只基金具有很大的相似之處，例如興全新視野，截止今年一季度其前五大重倉股分別為三安光電、思源電氣、海爾智家、工業富聯和瀾起科技；而興全商業模式優選前五大重倉股分別為三安光電、海爾智家、思源電氣、工業富聯和瀾起科技。

多位明星基金經理產品業績欠佳

除了部分基金產品表現較好之外，33只超百億規模的主動權益類基金今年收益為負數。其中還包括由劉格菘、張坤、劉彥春、葛蘭等多位明星基金經理管理的基金產品。

比如由劉格菘管理的廣發行業嚴選三年持有A和廣發科技先鋒，今年以來累計收益約-20%和-18%，在超百億規模的主動權益類基金中處于“吊車尾”水平。截止今年一季度，這兩只基金的管理規模分別為101.18億元和123.36億元。此外，這兩只基金的投資風格也大致相似，主要重倉股包括晶澳科技、陽光電源和隆基綠能等新能源領域上市公司。

易方達藍籌精選是目前管理規模最大的主動權益類基金，今年以來收益約-3%。截止今年一季度末，易方達藍籌精選管理規模為562.09億元，前五大重倉股分別為貴州茅臺、瀘州老窖、騰訊控股、五糧液和洋河股份。《經濟參考報》記者注意到，今年以來上述幾家公司二級市場表現并不理想，這或是導致易方達藍籌精選收益欠佳的原因。資料顯示，易方達藍籌精選的基金經理為張坤，2018年9月至今管理近5年。除易方達藍籌外，張坤還管理易方達亞洲精選、易方達優質企業三年持有等基金。

主動權益類基金中規模排名第二的由劉彥春管理的景順長城新興成長A，今年以來業績表現也并不理想。截止今年一季度末，該基金管理規模為384.24億元。前十大重倉股和易方達藍籌精選頗有相似，主要為貴州茅臺、瀘州老窖等酒企和邁瑞醫療、藥明康德等藥企。此外還有由葛蘭管理的中歐醫療健康C，該基金管理規模在主動權益類中僅次于景順長城新興成長A，為315.22億元，但今年以來的收益約-10%。

“基金規模增大、尤其是增加到百億以上，會對基金經理的管理能力提出挑戰。但是基金經理業績的波動主要還是受制于市場的周期變化、基金經理的投資風格，基金的規模只是影響因素之一，不是最重要的。基金公司也不能唯規模論，應以持有人利益優先，比如組織研究資源支持基金經理，或者實施適度的限額等，給基金經理留有成長的時間和空間。”華林證券資管部董事總經理賈志在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。

中長期收益較高

在業內人士看來，基金投資立足中長期投資，短期市場震蕩導致收益回撤是正常現象。若拉長時間來看的話，在上市超百億規模的主動權益類基金中，近3年來，年化收益為正的有35只（部分基金成立時間不足3年，未統計）產品。比如前海開源公用事業，盡管該基金今年以來收益僅0.15%，但近3年年化收益率為39.04%，近5年年化收益率為22.11%。

記者還注意到，不少今年呈現虧損的基金，從長期來看業績依舊亮眼。比如上文提到的景順長城新興成長A，盡管今年以來業績虧損，但該基金近3年年化收益率為4.20%，近5年年化收益率為12.29%；還有東方新能源汽車主題，今年以來收益約-8.5%，但其近3年年化收益率為19.07%，近5年年化收益率為15.68%；另外還有信澳新能源產業，該產品今年以來收益約-2%，但其近3年年化收益率為6.83%，近5年年化收益率為24.06%。

值得一提的是，由朱少醒管理的富國天惠精選成長A，該基金成立于2005年11月，并于2006年2月上市。截止今年一季度末，該基金管理規模超300億元。今年以來收益不到2%。從近3年回報來看，其年化收益率為1.20%，并不突出；但從近5年回報來看，年化收益率為8.91%；從近10年回報來看，年化收益率為14.10%；自成立以來回報超15倍。

據《經濟參考報》記者統計，在51只超百億規模的權益類基金中，有11只基金近3年年化收益率超10%，有24只基金近5年年化收益率超10%。從更長遠的時間來看，有14只基金近10年年化收益率超10%，其中7只基金年化收益率超過15%。

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