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今年以來(lái)，市場(chǎng)震蕩加劇，但私募FOF產(chǎn)品卻表現(xiàn)穩(wěn)健。

據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，今年以來(lái)取得正收益的私募FOF占比接近七成。當(dāng)前備案的FOF策略私募基金共計(jì)1328只，其中866只產(chǎn)品今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)正收益，占比超過(guò)65%。

有券商人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，“當(dāng)前不少私募FOF產(chǎn)品為1000萬(wàn)元起投，對(duì)客戶的要求比較高。”同時(shí)，“不少高凈值人群不太愿意承受太大的風(fēng)險(xiǎn)，由于資金量足夠大，低波動(dòng)且收益相對(duì)穩(wěn)定的FOF類產(chǎn)品，剛好可以滿足高凈值人群的配置需求。”

【資料圖】

配置分散

業(yè)內(nèi)人士表示，“目前私募FOF的底層資產(chǎn)在主觀和量化方面都有配置，配置較為分散。”

上述人士表示，“不像前幾年量化比較火的時(shí)候，超額收益率可以做到很高，那時(shí)私募FOF產(chǎn)品更偏向于投資量化產(chǎn)品。現(xiàn)在由于市場(chǎng)信心整體相對(duì)偏弱，風(fēng)格輪動(dòng)轉(zhuǎn)換較快，我們更偏向在各品類資產(chǎn)池尋找更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，現(xiàn)在選擇管理人的難度也越來(lái)越大了。”

在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，F(xiàn)OF選擇管理人的標(biāo)準(zhǔn)有所變化——以控制回撤作為主要的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一。上述人士表示，“我們現(xiàn)在有一些海外團(tuán)隊(duì)的管理人，他們控制回撤的能力較好。”

此外，前述券商人士向記者表示，現(xiàn)在的私募FOF產(chǎn)品，更愿意去投一些從私募“大廠”出來(lái)的優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。“這樣可以更清楚地了解到他們的底層資產(chǎn)，如果直接去投大型私募，能拿到的配置份額也不會(huì)很高。此外，相比大型私募，對(duì)于小型私募管理人，也更容易去談商業(yè)條款。”

空間廣闊

“現(xiàn)在的私募市場(chǎng)，其實(shí)處于一個(gè)策略斷層的階段。像從前好一些的策略，比如有自己投資風(fēng)格的主觀私募管理人的產(chǎn)品在資金量達(dá)到一定規(guī)模后就封盤了，剩下的資金就找不到更好的策略去投。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，“當(dāng)前的FOF策略，正處于一個(gè)起步階段，在穩(wěn)健收益策略中是個(gè)不錯(cuò)的選擇。”

珠池資產(chǎn)創(chuàng)始人路志剛稱：“根據(jù)美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)人口增速開始下降時(shí)，居民的財(cái)富將從房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至資本市場(chǎng)。中國(guó)這一態(tài)勢(shì)剛剛開始，以低回撤、穩(wěn)健收益為特點(diǎn)的FOF投資將迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。”

深圳某私募基金經(jīng)理也表示，在銀行理財(cái)、信托行業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型的背景下，居民財(cái)富從非標(biāo)產(chǎn)品溢出，催生了大量的財(cái)富管理新需求，F(xiàn)OF策略未來(lái)發(fā)展空間廣闊。

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