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【資料圖】

近年來(lái)，A股市場(chǎng)熱點(diǎn)和風(fēng)格加速切換,投資難度不斷加大。為了更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化，為投資者創(chuàng)造更佳投資體驗(yàn)，工銀瑞信基金推出平臺(tái)型產(chǎn)品，工銀瑞信領(lǐng)航三年持有期混合型基金(基金代碼：018446)于5月29日起發(fā)行。以工銀瑞信團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化投研體系為基石，優(yōu)選四位業(yè)績(jī)優(yōu)秀、風(fēng)格互補(bǔ)的實(shí)力型基金經(jīng)理組成投資團(tuán)隊(duì)，力爭(zhēng)通過(guò)團(tuán)隊(duì)化管理打造出長(zhǎng)期相對(duì)穩(wěn)定且可持續(xù)的投資體驗(yàn)。

今年以來(lái)，宏觀環(huán)境變化復(fù)雜，市場(chǎng)波動(dòng)加大。天風(fēng)證券研究所數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期持續(xù)下修，截至5月26日，偏股混合型基金指數(shù)月線(xiàn)4連陰，股債收益差又回到了接近-2X標(biāo)準(zhǔn)差的位置。從美股的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2016年1月底、2019年初、2020年3月底、2022年10月底，每次股債收益差稍微刺破-2X標(biāo)準(zhǔn)差之后，市場(chǎng)可能會(huì)企穩(wěn)。日股經(jīng)驗(yàn)也表明，-2X標(biāo)準(zhǔn)差大概率會(huì)對(duì)股價(jià)有一定支撐。A股情況來(lái)看，今年可能與12年底-13年、18年底-19年相似，當(dāng)股債收益差達(dá)到-2X標(biāo)準(zhǔn)差后，估值可能會(huì)修復(fù)，震蕩行情可能會(huì)持續(xù)一年之久。指數(shù)和總量板塊大幅修復(fù)后進(jìn)入平臺(tái)，可能演繹結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

從基金發(fā)行市場(chǎng)來(lái)看，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購(gòu)起始日為考量維度，截至5月29日，今年5月份新基金發(fā)行僅207億份，創(chuàng)近8年以來(lái)單月新低。基金發(fā)行遇“新低”往往也意味著潛在的布局機(jī)遇。這對(duì)投資者而言，長(zhǎng)期布局價(jià)值凸顯，或可借助平臺(tái)型產(chǎn)品的團(tuán)隊(duì)化管理方式，更好捕捉市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情投資機(jī)會(huì)。平臺(tái)型產(chǎn)品通過(guò)集結(jié)多基金經(jīng)理之力，形成更完善的資產(chǎn)配置、更多維的投資風(fēng)格、更全面的行業(yè)覆蓋，增加投資的市場(chǎng)適應(yīng)；同時(shí)日常決策在投研團(tuán)隊(duì)整體把控、多位優(yōu)秀基金經(jīng)理的專(zhuān)業(yè)判斷之下，努力提高決策勝率。

對(duì)于平臺(tái)型基金而言，平臺(tái)實(shí)力是產(chǎn)品得以孵化的基礎(chǔ)和運(yùn)作的重要保障。工銀瑞信多年持續(xù)強(qiáng)化投研平臺(tái)體系建設(shè)，目前，公司已搭建了完善的投研一體化平臺(tái)體系，一是實(shí)現(xiàn)了“全覆蓋”。基于業(yè)務(wù)特點(diǎn)和投資團(tuán)隊(duì)成員能力綜合評(píng)估分析，設(shè)立了15個(gè)能力中心和4大研究板塊。二是貫穿了“全流程”。公司建立了貫穿研究、投資管理、跟蹤監(jiān)控、歸因分析等在內(nèi)的“全流程”管理體系，規(guī)范高效開(kāi)展投資管理。

海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月末，工銀瑞信主動(dòng)權(quán)益近三年超額收益及絕對(duì)收益在12家權(quán)益類(lèi)大型公司中均居第一；晨星數(shù)據(jù)顯示，工銀瑞信旗下7只權(quán)益類(lèi)基金近三年、近五年收益率高居同類(lèi)前10。

平臺(tái)型產(chǎn)品工銀領(lǐng)航三年持有混合擬由工銀瑞信杜洋、譚冬寒、胡志利、盛震山四位權(quán)益基金經(jīng)理共同管理。基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)理念相同，且專(zhuān)業(yè)分工，投資風(fēng)格互補(bǔ)，行業(yè)能力圈覆蓋范圍廣泛，有利于全面把握市場(chǎng)占優(yōu)風(fēng)格，團(tuán)隊(duì)成員多數(shù)有長(zhǎng)期合作的經(jīng)歷，部分成員合作超過(guò)10年，日常投資實(shí)踐中配合默契。

其中，杜洋是業(yè)內(nèi)知名的“均衡型長(zhǎng)跑健將”，擅長(zhǎng)周期、制造業(yè)、大金融、公用事業(yè)等中上游領(lǐng)域；胡志利偏穩(wěn)健成長(zhǎng)，擅長(zhǎng)大消費(fèi)和科技行業(yè)；譚冬寒則是成長(zhǎng)投資流派代表，聚焦醫(yī)藥；盛震山偏好低估值投資，注重性?xún)r(jià)比選股。在四位基金經(jīng)理的共同合作管理下，工銀領(lǐng)航三年持有混合將在資產(chǎn)配置上進(jìn)行定期討論、動(dòng)態(tài)調(diào)整，投資風(fēng)格做到應(yīng)勢(shì)而利，通過(guò)分工協(xié)作與風(fēng)格互補(bǔ)，提高基金經(jīng)理能力圈行業(yè)覆蓋范疇。

業(yè)內(nèi)人士表示，從發(fā)行時(shí)機(jī)來(lái)看，當(dāng)前也是市場(chǎng)點(diǎn)位性?xún)r(jià)比較高的時(shí)候，往往也意味著潛在的長(zhǎng)期布局機(jī)遇，三年持有期的設(shè)置也有利于工銀領(lǐng)航發(fā)揮多基金經(jīng)理共管優(yōu)勢(shì)，其長(zhǎng)期投資體驗(yàn)值得期待。

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