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“我堅持做成長投資，希望賺的是業(yè)績成長的錢，拒絕零和博弈，這是最底層的邏輯?！苯?，銀華基金基金經(jīng)理王浩在接受上海證券報記者采訪時說。

王浩對成長投資有著堅守的決心，也有成熟的框架和方法論。過往3年，他管理的產(chǎn)品獲得了顯著的超額收益。未來3年，他所看好的人工智能板塊將帶來怎樣的投資回報？新能源板塊還有哪些機會？王浩與記者分享了他的心得。

(資料圖片)

跟上新節(jié)奏積極擁抱新變化

2023年一季度，在經(jīng)過深思熟慮之后，王浩將關(guān)注重點轉(zhuǎn)移至人工智能，擁抱新的投資機會?！半S著人工智能板塊快速崛起并被市場驗證，我認(rèn)為這是不可錯過的機會。”王浩告訴記者。

2019年以來，從養(yǎng)殖到半導(dǎo)體，從消費電子到新能源，再到人工智能，每一波新的成長行情都伴隨著新舊交替和辨別真?zhèn)蔚碾y題。但在波動中，王浩管理的基金實現(xiàn)了長期相對基準(zhǔn)的大幅超額收益?；鸲ㄆ趫蟾骘@示，截至2023年3月31日，王浩所管理的銀華互聯(lián)網(wǎng)主題近3年收益率達(dá)59.95%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為18.07%，成功斬獲41.88%的超額收益率。

以人工智能為例，在他看來，這是過去10多年來最重要的一次技術(shù)進(jìn)步，而人工智能也不是新生名詞，上一波人工智能大爆發(fā)是2016年至2017年算法和算力的突破，目前已在各行各業(yè)獲得應(yīng)用。

“去年底ChatGPT剛發(fā)布時，很多人認(rèn)為這是一個特別好玩、有前景的技術(shù)。之后，ChatGPT被接入Office，Copilot被嵌入其中；半個月后，某半導(dǎo)體公司又宣布提供更方便的算力和公共服務(wù)。短短幾個月時間，AI實現(xiàn)了從技術(shù)到產(chǎn)品的應(yīng)用，后續(xù)的‘爆發(fā)’僅用了兩周時間。這讓我們不得不重點關(guān)注該技術(shù)的發(fā)展?！蓖鹾聘嬖V記者。

王浩認(rèn)為，TMT雖然“漲得有點快”，但遠(yuǎn)未到“漲過頭”的地步?！敖鼉芍苄星殚_始向確定性集中，未來哪些人工智能概念股能產(chǎn)生確定性收益，是市場關(guān)注的焦點?！?/p>

追尋真成長與產(chǎn)業(yè)趨勢共行

在大多數(shù)人看來，成長投資就是在不同熱門行業(yè)中切換以獲取收益。但事實并非如此。在王浩看來，超額收益的確定性首先來自基金經(jīng)理的價值觀，即堅定不移地做好成長投資，并以深入和前瞻的研究來消除不確定性。

如何在廣闊的成長賽道中掘金？王浩有三大經(jīng)驗：一是要有時代感，能感知最重要的方向、最持續(xù)的趨勢、最確定的應(yīng)用，在大賠率區(qū)域內(nèi)尋找相對高概率的投資方向。二是通過深入把握產(chǎn)業(yè)生命周期，選用合理的估值工具?！爸饕P(guān)注處于爆發(fā)期和成長期的科技公司，把握引爆點、加速點和預(yù)警點?！蓖鹾票硎?。三是注重平衡估值與成長?！俺砷L和估值是一個硬幣的兩面，跟蹤行業(yè)和公司邊際變化的同時，平衡好公司的成長和估值的關(guān)系，做好風(fēng)險防控。”王浩說。

深挖新機遇新能源的下半場

由王浩管理的銀華清潔能源產(chǎn)業(yè)混合基金將于近期發(fā)售。進(jìn)入2023年，此前火熱的新能源板塊持續(xù)調(diào)整，在新舊成長交替之間，投資該何去何從？王浩表示，落腳點在方法論和價值觀。

據(jù)悉，該基金以風(fēng)電、光伏、儲能、氫能源等行業(yè)為主投方向，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%至95%，其中投資于清潔能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，投資于港股通標(biāo)的股票比例最多占股票資產(chǎn)的50%。

“我們相信低碳經(jīng)濟是主旋律，雖然最近幾個月板塊持續(xù)調(diào)整，但在股價下跌的過程中，整個行業(yè)的發(fā)展趨勢、競爭格局和技術(shù)進(jìn)步較為明朗，板塊的吸引力正在醞釀中?！蓖鹾票硎?。

在具體的投資方向上，王浩表示，電動車滲透率已處于較高位置，估值較高、供給過剩，在投資實踐中會有所回避；光伏仍處于快速發(fā)展階段，盈利能力較強，成長空間較大；風(fēng)電板塊中，海上風(fēng)電處于快速發(fā)展；此外，儲能的增長速度快于光伏，成長空間更大。

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