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實探深圳水貝市場 加工企業趕工忙

(資料圖片)

避險功能受重視 黃金投資炙手可熱

作為周大生、周生生等黃金飾品供貨的集中地——深圳水貝，其黃金相關產品今年尤其受歡迎。

“近期金價大漲，黃金需求增多，對我們這些一線批發企業來說肯定是利好。”在水貝從事黃金飾品生意的翠綠首飾副總經理周軍對中國證券報記者說，“唯一擔憂的是價格貴了之后，可能有部分消費者會控制總的預算。”

近日，中國證券報記者前往深圳水貝多家金飾加工和批發企業進行調研，在這些黃金加工的上游企業，記者真切感受到近期黃金市場和消費者需求的變化。

黃金消費火熱

自3月中旬以來，黃金價格持續攀升，國際黃金價格一度站上2000美元/盎司，黃金迎來火爆的銷售行情。

在一家名為金龍黃金的批發展廳，中國證券報記者看到，由于大量產品已被下游零售企業提走，批發展廳里所剩的金飾產品已經不多。

“今年以來，黃金市場非常火爆，消費者需求高漲。我們下游的黃金零售企業客戶需求也非常高。”明豐珠寶負責人方楚宇對記者說，“近兩周，由于金價大漲，我們感受到消費者開始觀望。”

對于本輪金價快速上漲的原因，東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎對中國證券報記者表示：“主要是在硅谷銀行遭遇擠兌、瑞士信貸遭遇危機的情況下，市場避險情緒升溫，對美聯儲降息預期增加。”

黃金價格走強之際，黃金加工企業在降低成本、提升產品附加值方面也鉚足干勁，積極補庫存。

在峰匯珠寶，記者看到除了傳統的油壓、壓光等部門，企業還開設了CNC精雕部等主要使用智能設備運作的部門，并在工模部加大機器使用力度，希望降低人力成本。

CNC精雕部還設置了恒溫無塵車間，專門制作技藝更高的產品。在工模部，一個工人正在熟練地通過機器制模，電子系統控制極大提高了制作效率。另一個工人則在后期完善機器制模的不足。峰匯珠寶負責人對記者表示，這樣可以把機器的效率和手工的精細相結合。

多頭“欲買還休”

回顧本輪黃金市場行情，黃金價格在2022年經歷漫長下跌后，在當年11月份迎來觸底回升，國內黃金價格受益于人民幣貶值漲幅大于外盤黃金。近期黃金價格在達到階段高點后，也催熱了一部分黃金回收業務，部分投資者選擇“落袋為安”。盤面上，隨著美聯儲為金融存款機構和海外央行提供美元貸款，流動性沖擊有所緩解，避險情緒消退，黃金價格也出現高位回落。

“美聯儲加息進入尾聲，且有望轉入降息周期。此外，全球經濟、金融、地緣局勢仍存不確定性，疊加央行增持黃金意愿增強，中長線來看，黃金價格依然有進一步上漲空間。”南華期貨有色分析師夏瑩瑩向中國證券報記者表示。

從持倉數據看，近期黃金多頭“欲買還休”。

數據顯示，截至3月21日當周，COMEX期金非商業性凈多頭增加18274張至158605張，占比為33.7%，總持倉為469874張，環比增加10810張，總交易者數為304家。

“近期金價上漲仍主要由空頭回補所致，多頭主動增持信心不足，因此上漲持續性可能一般。”夏瑩瑩分析，3月14日當周，黃金非商業凈多頭寸增加41857張，但3月21日當周，增加量縮窄至18274手，反映上漲信心和力度正在減弱。

目前看，黃金非商業多頭持倉仍處于歷史偏低水位，空頭持倉處于中間區域。“這也預示后續黃金多頭增持空間仍較大。”夏瑩瑩說。

“這一輪金價的快速上漲主要由期貨投機帶動，SPDR黃金ETF等基金的持有規模增量有限，目前還處于相對低點，也說明資金還未全面配置黃金。”徐穎說。

從庫存數據看，COMEX黃金庫存已降至2020年5月以來的新低，SHFE黃金庫存為2021年1月以來的新低。

“交易所黃金的持續性大幅去庫，也為金價上漲提供了良好的環境。”夏瑩瑩表示，對黃金中長期持看多觀點，但短期看，銀行風險事件下黃金市場存在超買情形。隨著銀行業擔憂緩解，加息預期重新修正，金價或面臨一定的回調壓力。

不過，中信建投期貨分析師王彥青認為，從目前黃金ETF持倉規模及海外CFTC黃金的凈多頭持倉看，持倉量并不十分集中，側面反映了機構投資者并不十分認可目前的金價。

選擇合適投資渠道

“近期一系列風險事件發生，再次展現了黃金作為傳統避險資產的吸引力。”世界黃金協會中國區CEO王立新對記者表示，預計更多投資者將重視黃金的避險功能。

“消費者對于黃金的保值功能越來越看重。金飾加工企業正發力多項新工藝。”深圳市黃金珠寶首飾行業協會常務副秘書長張文揚表示，未來水貝黃金市場將在研發創意、制造加工等多領域繼續創新發展，擴大產業優勢。

對于普通投資者而言，投資黃金有哪些渠道可選？什么方式最適合自己？

據了解，目前普通投資者投資黃金的渠道主要有實物金飾、金條、金幣、黃金ETF、黃金股、銀行黃金活期以及黃金期貨與黃金T+D等。

王彥青分析，實物黃金投資優勢是風險較低，但存在流動性較差問題，因此更適合長期投資。

從金融投資角度看，夏瑩瑩表示，黃金ETF投資起投額低，買賣方便，但有一定管理費，適合中小投資者參與。黃金股投資則與金價關聯度相對偏低，因黃金股漲跌還與企業經營能力等多方面因素有關。銀行黃金活期投資操作簡便，起投額低，但存在一定買賣差價損失。黃金期貨和黃金T+D則具有杠桿功能，資金使用效率更高，適宜有一定投資經驗的投資者參與。“無論如何，建議投資者通過正規渠道參與黃金交易。”夏瑩瑩說。

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