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AI、AI、AI，ChatGPT、ChatGPT、ChatGPT，算力、算力、算力，人工智能、人工智能、人工智能，現在的A股大部分的投資者都在關注這幾個東西，炒作的也是這幾個東西。

昨天有個交易量數據統計顯示，3月23日A股整個TMT板塊的總成交金額已經超過兩市當日成交總額的40%，TMT主要包括科技、媒體、通信三大行業，可見市場對ChatGPT的關注度。

(資料圖片僅供參考)

這也說明了，由ChatGPT技術引領的新的技術革命已經逐漸向其他行業滲透，而以預期炒作為主的股市更是已經到了萬物均可“ChatGPT+”的地步。

游戲+ChatGPT，等于300億市值？

因A股炒作ChatGPT概念股價大漲的概念股有很多，炒了那么多概念股總聽到有人說，某某才是真正的ChatGPT概念股，這個“某某”就包括這兩天股價開啟狂飆模式、市值已經超過480億的昆侖萬維（300418.sz）。

正好，這兩天申請的百度文心一言的賬號終于到手了，問文心一言“昆侖萬維是真正的ChatGPT概念股嗎？”，文心一言回答“作為一個人工智能能語言模型，我無法回答這樣的問題”，又問“如何評價昆侖萬維這家公司？”，答“昆侖萬維是一家在中國知名的互聯網公司，它主要從事游戲和廣告業務。昆侖萬維是中國領先的游戲開發商之一，也是中國最大的手游開發商之一。”

（文心一言回答截圖）

挺有意思的，就是不知道文心一言為什么不回答第一個問題。

昆侖萬維在國內的確是一家主要從事游戲和廣告的公司，同時它在股權投資領域也是做的風聲水起。然而，目前它營收最多的業務卻不是游戲或廣告業務，而是海外社交業務，2021年其海外社交業務營收13.97億，占總營收的28.8%。

這樣一家公司是如何與ChatGPT扯上關系的呢？

近日，昆侖萬維在對交易所的問詢回復函中稱，2022年11月，公司與奇點智源就ChatGPT、圖像視頻生成等AIGC技術領域達成全面技術戰略合作，公司主要為奇點智源提供硬件設備方面的支持，啟動ChatGPT的聯合開發，并在今年2月9日宣布將在年內發布中國版類ChatGPT代碼開源。

（昆侖萬維公告截圖）

按這個問詢回復函的說法，就不難理解自去年11月初以來昆侖萬維股價的持續大漲了。截至今天最大漲幅已經超過230%，最新市值已經超過480億，較去年10月最低市值上漲了300多億，今天更是20%漲停！

（昆侖萬維股價走勢截圖）

顯然，相比百度已經推出了的文心一言，昆侖萬維還處于啥也沒有的階段，公司衡量在這個領域的投入是設備投資額，在問詢回復函中稱，為支持公司在中國版類ChatGPT領域的探索，公司近日已合計采購約4400萬美元的硬件設備。

業績暴漲暴跌后，股價能否持續上漲？

在股價大漲超2倍之后，昆侖萬維目前480億市值對于2021年15.47億的凈利潤，對應的靜態市盈率才30倍左右，感覺還行，不是明顯高估的樣子。

但是，要知道，在2020年昆侖萬維凈利潤超過50億的時候，其市值才230億左右。所以，單純從市盈率來看似乎很難評價昆侖萬維估值的高低。

不過，有一點是值得注意的，最近幾年昆侖萬維的業績、股價波動都比較大，業績的大幅波動能否支撐其股價持續上漲？

（數據來源：同花順網站）

首先，比較吸引人的是昆侖萬維2020年超50億的凈利潤，仔細分析發現，當年50億的凈利潤中包含29.41億因處置子公司股權確認的投資收益，剔除這部分影響當年公司的扣非凈利潤只有20.67億，較2019年同比增長了63.01%。

然而，到了2021年似乎一切都變了。少了處置股權的收益導致業績暴跌可以理解，但是2021年昆侖萬維的扣非凈利潤較2020年也大幅下降了37.85%，歸母凈利潤較2020年暴跌69.32%。

今年2月28日昆侖萬維發布的2022年業績快報顯示，營收47.37億、同比微降2.33%，歸母凈利潤11.65億、同比下滑24.68%，扣非凈利潤11.7億、同比下滑8.93%，為連續第二年業績下滑！

（昆侖萬維公告截圖）

另一方面，從股價來看，昆侖萬維的股價自2015年1月上市之后，乘著當時的大牛市創下新高之后，到此次大漲前一直都處于下跌狀態，特別是在2018年底的時候一度較2015年高位暴跌超82%，而此次大漲之前的股價與2018年低位相當。

（昆侖萬維股價走勢截圖）

昆侖萬維的業績、股價表現倒是再一次的證明了，業績越差股價越漲這一A股定律，只是缺乏業績支撐的股價上漲顯然是不可長久的！

就怕背后的那些大股東們又在虎視眈眈、磨刀霍霍。

套現36億后，股東曾集體“鎖倉”

有意思的是，昆侖萬維自2015年之后股價的波動顯然與公司業績關系不太大，倒是與公司控股股東、持股5%以上大股東是否減持有著密切關系。

2015年高位到2018年低位，昆侖萬維股價暴跌超82%，市值蒸發超540億，有當時大盤整體較弱的客觀原因，也有公司股東頻頻的減持套現原因！

據同花順I問財數據顯示，自昆侖萬維上市滿一年之后，從2016年1月至2020年底，股東累計減持套現超36.76億，其中實控人周亞輝及其一致行動人套現超11.84億、原公司第四大股東王立偉套現超5.2億、現公司第三大股東李瓊套現超17.56億、領著公司174.48萬年薪的董事方漢套現2.14億，去年三季度因為頻繁的減持王立偉已經退出十大股東之列。

具體來看，昆侖萬維的這些股東們密集減持的期間，正是昆侖萬維的股價持續下跌的時候。統計了一下，2016年、2018年、2019年股東累計套現10.12億，2020年套現26.64億。

值得注意的是，就在幾大股東不顧昆侖萬維股價持續下跌套現超36億之后，2021年初大股東突然集體承諾不減持公司股份！

2021年1月26日，昆侖萬維公告，控股股東、實控人周亞輝及其一致行動人盈瑞世紀自愿承諾，自2021年1月27日至2021年12月31日期間，不以任何方式減持其所直接持有的公司股份，持股5%以上股東李瓊也發布了完全一樣的承諾。

(昆侖萬維公告截圖)

事實上，在控股股東、實控人、大股東發布不減持承諾之后，至今再無大股東減持。

在這期間，昆侖萬維持續下跌的股價終于在2021年迎來了短暫的喘息，2021年昆侖萬維股價累計上漲34%、區間最大漲幅超84%。

承諾不減持期間一結束，2022年昆侖萬維的股價又開始跌，一直到2022年10月中旬低位后，因為搭上了ChatGPT這趟班車，股價在短期內大漲超2倍，一舉收回前幾年大跌失去的大部分“失地”。

不過，需要提醒投資者的是，現在可已經不在控股股東、大股東承諾不減持的期間了，人家可以隨時再減持了！

綜上來看，昆侖萬維近期的股價其實還是炒作的成分更多一些，自OpenAI發布ChatGPT之后，國內很多上市、非上市公司都在致力于中國版類ChatGPT的探索研發，至今能看到成品的也只有百度的文心一言這一款產品而已。

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