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在星恒電源股份有限公司（以下簡稱“星恒電源”）奮斗了15個年頭，做到公司副總經理兼財務總監的趙春波，最終選擇了離職創業，成立了安徽博石高科新材料股份有限公司（以下簡稱“博石高科”）。如今，博石高科率先走上了IPO的道路，公司創業板IPO于近日獲得受理。縱觀公司招股書，星恒電源在博石高科的經營發展中存在感十足。不僅多名董監高有星恒電源的任職經歷，星恒電源還是公司報告期內主營業務的第一大客戶。值得注意的是，2022年，博石高科還出現了對星恒電源銷售單價明顯低于其他客戶的情況。

(資料圖)

多名董監高曾于星恒電源任職

包括實控人趙春波在內，博石高科多名董監高都有在星恒電源任職的經歷。不僅如此，博石高科原始股東之一就是星恒電源的子公司。

資料顯示，博石高科成立于2019年9月，初始股東為徐懷城、滁州星恒、王劍鋒，持股比例分別為79.5%、19.5%、1%。

據了解，滁州星恒系星恒電源的控股子公司。2020年，滁州星恒將所持博石高科股權轉讓給搏實管理、王劍鋒、陳君豪、袁紅海、王滿珍、喬曉艷，滁州星恒從博石高科股東之列退出。

此外，公司成立之初持股比例最高的徐懷城，其持有的博石高科股份系其代趙春波持有。截至招股書簽署日，趙春波為博石高科實控人，合計控制公司39.64%股份。

在創立博石高科前，趙春波已在星恒電源做到高管。資料顯示，趙春波2004年2月進入星恒電源工作，歷任星恒電源人事部經理、管理部副經理、管理部經理、企劃辦副主任、企劃辦主任、副總經理兼財務總監、董事；任職期限至2019年11月。同時，趙春波于2018年3月-2020年8月任滁州星恒董事。在辭任星恒電源董事、高管職務后，趙春波未完全離開星恒電源，而是于2020年1-9月擔任星恒電源企業管理顧問。

博石高科表示，趙春波長期對接滁州政府招商引資工作，對滁州地區的招商引資環境較為了解，且其對新能源行業有著深刻理解，故結合自身從業經歷，決定從星恒電源離職獨自創業，鑒于其從星恒電源辦理離退手續以及工作交接需要一定的時間，為不影響公司的設立，趙春波決定委托徐懷城代持。

不僅趙春波，博石高科還有多位董監高曾在星恒電源任職。諸如，公司董事李學軍于2019年8月-2021年6月任星恒電源獨立董事；公司董事李健曾任星恒電源采購部采購專員；公司監事石鶴燕于2018年6月-2021年3月歷任星恒電源人事助理、培訓專員。

擔任公司主營業務第一大客戶

報告期內，星恒電源始終為博石高科主營業務的第一大客戶。

招股書顯示，博石高科是一家專注于錳基正極材料研發、生產和銷售的高新技術企業，報告期內主要產品為錳酸鋰，包括容量型錳酸鋰、動力型錳酸鋰、倍率型錳酸鋰。

報告期內，星恒電源為博石高科主營業務的第一大客戶，對其實現的銷售金額持續上升，不過所占營收比例在逐年降低。財務數據顯示，2020-2022年，博石高科對星恒電源實現的銷售金額分別為6378.99萬元、1.52億元、2.75億元，占營業收入的比例分別為48.93%、20.03%、10.13%。

博石高科表示，自2021年11月開始，星恒電源不再為公司的關聯方，公司出于謹慎性原則將其與公司的交易參照關聯交易披露。在金融系統業內人士武忠言看來，關聯交易的影響要一分為二來看，一方面，通過關聯交易可以使企業之間的合作更加緊密，通過合理價格的關聯交易，有利于減少公司或關聯企業的稅費、經營成本等；另一方面，關聯度過于緊密又會侵害公司的獨立性和資產的完整性。

據了解，星恒電源成立于2003年，擁有以錳系多元復合鋰為核心的多條動力電池生產線，是國內知名的動力鋰電池高新技術企業。

對于與星恒電源的交易，博石高科表示，星恒電源向公司采購錳酸鋰產品用于生產鋰電池，錳酸鋰屬于星恒電源生產鋰電池所需的原材料，公司向其銷售錳酸鋰具有真實性。不過，博石高科也提示稱，若公司與星恒電源的關聯交易未能履行恰當的決策程序或交易價格不公允，將可能損害公司及股東的利益。

對其銷售售價明顯偏低

值得一提的是，在2022年，博石高科對星恒電源的銷售單價明顯低于其他客戶。

招股書顯示，2020-2022年，博石高科銷售給星恒電源錳酸鋰的單價分別為2.32萬元/噸、2.84萬元/噸、5.9萬元/噸；而博石高科銷售給其他客戶的單價分別為2.08萬元/噸、2.94萬元/噸、9.54萬元/噸。

可以看出，2020年，博石高科銷售給星恒電源的單價還高于其他客戶，2021年開始低于其他客戶，2022年出現明顯偏低。

為什么2022年會出現銷售單價明顯偏低的情形？博石高科解釋稱，2021年12月，公司與滁州星恒簽署主要銷售合同，合同規定了銷售數量及單價，單價在7萬-7.65萬元/噸之間。此外，2020年12月公司與星恒電源簽署的戰略框架合作協議中有586.52噸在2022年度執行完畢。因受下游市場需求以及上游原材料價格持續上漲的推動，該等價格已明顯低于公司同期對外出售以及與星恒電源后續簽署合同的價格，從而導致上述交易虧損。

投融資專家許小恒表示，一直以來，關聯交易會受到監管層重點關注，原因在于關聯方可能會存在利益輸送的情形，對公司業績的規范性和真實性存在擔憂。公司對關聯方銷售單價明顯偏低的情況在后續審核中可能會遭到監管層進一步問詢。

據悉，博石高科生產主要用原材料包括碳酸鋰、二氧化錳、四氧化三錳等。近兩年來，碳酸鋰市場價格波動較大。根據上海有色網公開數據，碳酸鋰（99.2%工業零級/國產）市場價格由2021年初的4.95萬元/噸上漲至2022年末的47.65萬元/噸，截至2023年4月末，回落至16.5萬元/噸。

針對公司相關問題，北京商報記者向博石高科方面發去采訪函，但截至記者發稿，未收到對方回復。

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