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在人民幣存款利率紛紛下調的同時，不少商業銀行開始逐步調降美元存款利率。專家表示，近期美元存款利率出現調整，更多是商業銀行基于自身經營和市場供求等因素作出的選擇。對于跨幣種投資，企業和居民應保持匯率中性原則，充分考慮匯率波動風險。

美元存款利率下降事出有因

專家分析，當前部分商業銀行下調美元存款利率或有兩重考慮。

(資料圖片僅供參考)

一方面，商業銀行基于盈利的考慮下調美元存款利率。華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜指出，當前商業銀行美元存貸款利率已經出現倒掛，基于商業原則，商業銀行客觀上有動力下調美元存款利率。

2023年第一季度中國貨幣政策執行報告顯示，一季度末，一年期大額美元存款平均利率為5.67%，同期境內一年期美元貸款利率為5.34%，利率存在明顯倒掛。

“利率倒掛對商業銀行而言是比較‘嚴重’的事情，因此降低美元存款利率是商業銀行基于整個資產負債的安排，主動作出的策略調整，可以緩解境內美元存貸款利率倒掛的問題。”中國銀行資產負債管理部總經理周權說。

與美債收益率、美元存款利率波動較大相比，中國金融市場在近年來更顯穩健。

中國人民銀行黨委書記潘功勝此前表示，近年來，中國的金融周期相對穩健。2020年以來，10年期國債到期收益率在2.4%至3.4%區間窄幅波動，最高點與最低點的極差不到100個基點，顯著低于美國同期近400個基點。中國金融周期相對穩健背后的原因，是中國長期堅持穩健的貨幣政策。中國貨幣政策堅持以我為主，堅持跨周期和內外平衡的導向，不跟隨美聯儲“大放大收”，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策。

另一方面，下調美元存款利率有助于穩定人民幣匯率。“下調美元存款利率的客觀結果之一是會降低境內企業居民的美元存款需求，對于當前穩定人民幣匯率有積極意義。”張瑜說。

此外，張瑜表示，商業銀行下調美元存款利率，可以更好地與境內人民幣存款利率走勢保持一定的協同性。

對于美元存款利率未來走勢，專家預測，從大周期判斷，美聯儲加息周期已臨近尾聲。受前期加息影響，美國經濟發展的不確定性逐漸加大。在此大背景下，從長期看，美元存款利率下降的概率或高于上升。

需充分考慮匯率波動風險

從名義利率的角度觀察，當下，美元存款利率似乎比人民幣存款利率更有吸引力。不過，專家提示，對居民和企業而言，不要盲目追求美元存款的高利率，要看到其更高的匯率波動風險。

張瑜舉例說，當前一年期人民幣存款平均利率大概為2%，美元存款利率在2.8%左右，相對較高。但如果考慮匯率波動，在美元回調、人民幣升值的情況下，美元存款收益會大幅下調。

“有市場機構預測，2024年二季度人民幣對美元匯率料升值到6.8。從這個角度看，當前買美元存款或許利差和人民幣存款相對較大，但從匯率波動角度來看，將來可能面臨較大損失。”周權說。

專家提示，做跨幣種投資一定要充分考慮匯率波動風險。同時，金融機構在開展美元存款業務時，要堅持風險中性的理念，引導客戶基于真實需求管理美元頭寸。

“當前市場上確有想換匯、購買美元存款，來獲得高利率，以及‘博’美元升值，實現所謂利率匯率‘雙贏’的觀點。”周權說，“從歷史經驗來看，這種‘賭博’行為往往得不償失。”

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