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(國際觀察)通脹持續高位運行 歐洲央行或將繼續加息

歐洲中央銀行15日召開貨幣政策會議，決定將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點。自去年7月開啟加息進程以來，歐洲央行已連續八次加息，共計加息400個基點。分析人士指出，盡管歐元區經濟增長低迷，但通脹率仍將在長時間內維持過高水平的預期讓歐洲央行難以暫停加息腳步。為促使通脹回落，歐洲央行或將在7月進一步加息。

(資料圖片)

根據當天發布的公告，自本月21日起，歐洲央行將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別上調至4%、4.25%、3.5%。歐洲央行將確保歐元區關鍵利率達到足夠高的限制性水平，并在必要時維持在這個水平，以實現通脹率及時回落到2%的中期目標。

目前，歐元區通脹率已呈下降趨勢，但歐洲央行預計，通脹率仍將在長時間內維持在過高水平。歐盟統計局數據顯示，今年5月歐元區整體通脹率為6.1%。歐洲央行認為，雖然部分通脹指標放緩，但通脹壓力仍然較大，特別是剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率高于此前預期。

在公布利率決定的當天，歐洲央行將2023年歐元區通脹預期上調至5.4%，2024年和2025年通脹預期分別下調至3%和2.2%。

與歐元區繼續加息形成對比的是，美國聯邦儲備委員會14日宣布維持5%至5.25%的聯邦基金利率目標區間不變，這是美聯儲2022年3月以來連續10次加息后首次暫停加息。

荷蘭國際集團宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基認為，歐元區核心通脹率在兩年后才能接近2%的目標水平，繼續加息的理由更加充分。同時，歐洲央行預計歐元區經濟增長將在年底前恢復到潛在水平，這也為進一步加息敞開了大門。

根據歐盟統計局8日公布的修正數據，歐元區經濟在今年初陷入技術性衰退，國內生產總值(GDP)連續兩個季度環比降幅均為0.1%。《金融時報》曾撰文指出，當前歐元區經濟數據或將削弱人們對歐元區經濟韌性的信心，使歐洲央行對繼續增加借貸成本猶豫不決。

歐洲經濟研究中心經濟學家弗里德里希·海涅曼表示，盡管經濟前景不佳，但歐洲央行仍在繼續加息這一事實表明，恢復價格穩定是其首要任務。

對于歐洲央行是否會在7月繼續加息，歐洲央行內部此前存在不同聲音。支持暫停加息者強調，貨幣政策存在明顯的滯后效應，因此觀望效果更為重要。反對者則指出，歐元區核心通脹率持續居高不下，歐洲央行尚未完成提高借貸成本的工作。

歐洲央行行長拉加德在當天的新聞發布會上說，目前通脹率仍然過高，工資上漲越來越多地驅動通脹上升。歐洲央行并未完成抗擊通脹的工作。她表示，“目前沒有考慮暫停(加息)的計劃”，除非經濟數據發生實質性變化，否則“非常可能”在7月進一步加息。

法國巴黎銀行經濟學家斯皮羅斯·安德烈奧普洛斯預計，歐洲央行將在7月最后一次加息，并將把屆時達到的利率水平保持幾個季度。

法國外貿銀行經濟學家迪爾克·舒馬赫表示，歐洲央行上調2023年歐元區通脹預期的做法，增加了其在9月繼續加息的可能性。若要避免這種情況出現，歐元區核心通脹率需要在9月前出現明顯下降。

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