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壯歲旌旗擁萬夫,錦襜突騎渡江初。今年以來，隨著以ChatGPT為代表的人工智能熱潮“呼嘯”而至，推動算力需求迅猛爆發(fā)，“沉寂”多時的芯片板塊亦重新崛起，備受市場矚目。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月18日，芯片指數(shù)(884160)年初以來的漲幅已達(dá)34.88%。對于板塊后市行情，諾安基金科技組成員劉慧影在近期舉行的2023年科技投資專場分享會上表示，2023年全面看好半導(dǎo)體板塊。從半導(dǎo)體國產(chǎn)化為主的設(shè)備材料EDA，到下游需求為主的芯片設(shè)計，在今年或?qū)蟹浅：玫臋C(jī)會。

“AI爆發(fā)對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有雙重積極影響，”劉慧影分析表示，“從需求端來講，半導(dǎo)體是AI應(yīng)用的底座，AI應(yīng)用的推廣對整個芯片行業(yè)有極強(qiáng)的需求拉動作用。隨著AI應(yīng)用的不斷深入，全球半導(dǎo)體需求回暖的速度可能快于預(yù)期。從供給端來講，AI芯片是美國對中國極限制裁的重要部分，全球AI行業(yè)的爆發(fā)有望加速中國芯片行業(yè)解決卡脖子問題的速度，早日實現(xiàn)全自主可控的AI芯片，助力中國AI生態(tài)健康發(fā)展。”

從基本面來看，劉慧影進(jìn)一步表示，美國對中國的極限制裁將加速中國芯片的國產(chǎn)替代，二十大對于科技安全的強(qiáng)調(diào)為芯片的國產(chǎn)替代提供了堅實的理論基礎(chǔ)。芯片設(shè)計板塊經(jīng)過近一年的調(diào)整，股價已經(jīng)反映悲觀預(yù)期。手機(jī)周度數(shù)據(jù)已經(jīng)開始有跡象改善，加之AI等新需求拉動，芯片設(shè)計板塊有望正式迎來反轉(zhuǎn)。

在半導(dǎo)體板塊風(fēng)生水起之際，劉慧影在管產(chǎn)品諾安優(yōu)化配置基金亦表現(xiàn)不俗。據(jù)銀河證券4月17日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2023年4月14日，諾安優(yōu)化配置過去1年凈值增長率居同類前1%，具體排名為9/1293(同類為：混合基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類))。談及該基金的運(yùn)作管理，她介紹表示，諾安優(yōu)化配置采取“超強(qiáng)景氣度”策略，這一策略是在市場對半導(dǎo)體低關(guān)注度時，投資長期空間大且短期業(yè)績爆發(fā)性強(qiáng)的公司。“半導(dǎo)體賽道長期高景氣，大空間，投資中我們自下而上選股，精選短期業(yè)績爆發(fā)性強(qiáng)的公司進(jìn)行投資。受2022年美國制裁，消費(fèi)電子疲軟等短期情緒影響，市場對整個半導(dǎo)體板塊的情緒處于低迷狀態(tài)，然而半導(dǎo)體國產(chǎn)替代的長期增長邏輯已經(jīng)陸續(xù)顯現(xiàn)在公司的業(yè)績中，有大批的半導(dǎo)體企業(yè)呈現(xiàn)業(yè)績持續(xù)爆發(fā)狀態(tài)，我們因為前瞻布局而率先受益。”

“從長遠(yuǎn)來看，半導(dǎo)體是一個復(fù)雜的工業(yè)中間品，其本質(zhì)是一個工業(yè)品的國產(chǎn)替代。未來十年預(yù)計是我國加速芯片國產(chǎn)化的階段，無論是政策的支持，下游意識的轉(zhuǎn)變，工程師紅利，還是豐富的產(chǎn)業(yè)鏈及龐大的下游等這些客觀條件的支撐，我們的芯片國產(chǎn)化都能快速推進(jìn)”，劉慧影補(bǔ)充表示。

展望科技板塊后市機(jī)遇，劉慧影認(rèn)為，2023年是A股科技行情百花齊放的一年。二十大強(qiáng)調(diào)了科技安全這一重要概念，為半導(dǎo)體與信創(chuàng)這兩條軟硬大安全主線的長期發(fā)展提供了堅實的理論基礎(chǔ)。AI應(yīng)用的興起為整個科技板塊注入了新的血液，也推動著數(shù)字經(jīng)濟(jì)與芯片行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，芯片的國產(chǎn)替代在中美科技對抗日益加劇的環(huán)境下將持續(xù)加速；消費(fèi)電子的需求反轉(zhuǎn)以及AI等新應(yīng)用對于需求的刺激日益加劇，股價與基本面之間的剪刀差越來越大，行情一觸即發(fā)。更重要的是，A股科技各個板塊之間是相互依存而并非此消彼長的關(guān)系，科技板塊的未來行情值得期待。

“科技行業(yè)變化日新月異，各個子行業(yè)具有不同的特點(diǎn)，投資者選擇起來非常困難”，劉慧影介紹說，今年一季度諾安基金科技組推出了“科技超市”，將科技組6只基金打造成不同定位，旨在為投資者布局科技行業(yè)提供“一站式投資選擇”。具體來看，“科技超市”涉及半導(dǎo)體方向產(chǎn)品兩只，諾安成長混合偏于長期陪伴半導(dǎo)體龍頭企業(yè)，而諾安優(yōu)化配置混合偏于投資半導(dǎo)體領(lǐng)域超強(qiáng)景氣度；兩只產(chǎn)品偏于數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資，諾安和鑫靈活配置專注于中長期數(shù)字中國布局，諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置鎖定計算機(jī)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)國貨之光；另外，諾安積極回報靈活配置著力布局具有銳度的泛科技領(lǐng)域；還有諾安益鑫靈活配置，投資錨定未來科技，著力精選未來科技中的國之重器。“這六只產(chǎn)品涵蓋了科技行業(yè)大部分的投資機(jī)會，投資者既可以根據(jù)自己的風(fēng)險能力和投資偏好做出選擇，也可以全部選擇，進(jìn)行均衡配置。”劉慧影補(bǔ)充道。

基金經(jīng)理：劉慧影，學(xué)士，具有基金從業(yè)資格。曾就職于東興證券股份有限公司等，從事行業(yè)研究工作，2020年12月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員。2022年8月起任諾安優(yōu)化配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2023年2月起任諾安成長混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。

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