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一周市場(chǎng)回顧

(相關(guān)資料圖)

上周滬深300指數(shù)下跌0.76%，上證綜指上漲0.32%，深證成指下跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.77%；分行業(yè)來(lái)看，上周漲幅前三為：

有色金屬板塊(+5.38%)漲幅第一，主因美國(guó)加息周期近尾聲，貴金屬受益于美元走弱；

建筑裝飾板塊(+4.44%)漲幅第二，主因“中”字頭企業(yè)利好不斷，受益相關(guān)政策；

傳媒板塊(+3.14%)漲幅第三，主因大模型技術(shù)在游戲等應(yīng)用端有望率先突破。

上周跌幅前三為：

食品飲料板塊(-5.20%)跌幅第一，主因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇短期仍不及預(yù)期，酒飲受影響較大；

計(jì)算機(jī)板塊(-4.24%)跌幅第二，主因行業(yè)前期漲幅較大，有整理需求；

農(nóng)林牧漁板塊(-3.16%)跌幅第三，主因豬價(jià)持續(xù)低位震蕩，后期走勢(shì)不明朗。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截止日期：2023/4/14)

中歐觀點(diǎn)

結(jié)構(gòu)性行情仍在持續(xù)演繹，大模型逐步演繹至應(yīng)用端并有望快速落地。政府今年將GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%左右，這一目標(biāo)既釋放了我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向上修復(fù)的信心，也考慮到了今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在挑戰(zhàn)。此外，3月份央行再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金利率，其目的是為企業(yè)創(chuàng)造更加適宜的融資環(huán)境，穩(wěn)定中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期。近期國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)，因此，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”基調(diào)下，全年流動(dòng)性將保持合理充裕。主題行情在較高資金的推動(dòng)下此起彼伏，但后續(xù)主線有待進(jìn)一步挖掘。

配置建議

預(yù)計(jì)復(fù)蘇仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，但耐用品復(fù)蘇的空間受限、出口下行及地產(chǎn)銷(xiāo)售恢復(fù)疲軟將驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)展現(xiàn)出更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。考慮到保交樓政策的穩(wěn)步推行，以及居民短途出行恢復(fù)對(duì)于線下高頻服務(wù)消費(fèi)的復(fù)蘇空間，竣工鏈與傳媒娛樂(lè)、線下醫(yī)療、白酒等消費(fèi)的恢復(fù)確定性更強(qiáng)。考慮到弱復(fù)蘇預(yù)期的深化將驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)深挖對(duì)于細(xì)分“順周期”板塊挖掘，相關(guān)行業(yè)更受市場(chǎng)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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