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中國網財經3月21日訊 中國公募行業已步入第25個發展年頭，在創造了長期突出的超額回報同時，讓投資者也獲得更好的投資收益和體驗是行業共同的課程。近日，景順長城、交銀施羅德、興證全球、上投摩根、信達澳亞、博道基金六家基金公司聯合發布《2022年公募基金投資者盈利洞察報告》(以下簡稱“報告”)。

這是繼《2021年公募權益類基金投資者盈利洞察報告》發布之后第二次基金公司聯手大規模梳理客戶實際盈利數據，與2021年的內容相比，此次發布的報告在樣本范圍和研究方向上均有所創新。樣本范圍上，此次參與研究的基金公司擴展至6家，產品范圍由主動權益拓展到偏股及偏債，并首次對偏股產品進行區分風格的分析。研究方向上，此次報告對此前的研究框架進行了創新，將基民收益率用內部收益率(IRR)刻畫，嘗試將投資時點對實際收益的影響描述得更加精確。并在之前的“基民行為損益”基礎上，構建“基民增益系數”來刻畫基民獲得感，使其更具可比性。

具體來看，“基民增益系數”公式為“基民增益系數=(1+基民收益率)/(1+基金凈值增長率)”，當系數大于1時，意味著基民收益大于基金收益，即基民行為為最終投資收益來帶了增益；當系數小于1時，則意味著基民收益小于基金收益，即基民行為為最終投資收益來帶了損耗。報告顯示，近一年的基民整體增益系數大于1，也就是說，過去一年市場調整中，基民行為最終投資收益帶來了增益。報告發布機構表示，基民增益系數同時考慮了投資本金和投資收益，并以數字刻畫出基民整體投資資產相較基金收益的情況，從而使基民的獲得感可以更清晰、更直觀地呈現出來。(數據區間：2021.7.1-2022.6.30)

從報告披露數據來看，在近3年和近5年的上漲市場中，偏股型基金的基民年化收益分別為19.30%和10.92%，高于同期市場萬得全A指數年化收益4.33%、10.10%，這意味著基民長期收益率跑贏市場。在近1年、3年和近5年的市場中，偏債型基金的客戶平均收益均為正，意味著偏債型產品的持基體驗更穩健。聚焦到偏股型基金的客戶損益來看，近一年基民增益系數為1.02，意味著基民收益相對基金收益有所增益；而拉長時間看，近三年、近五年基民增益系數分別為0.97、0.96，也就是說基民收益出現損耗，且時間越長損耗比例越高。從投資體驗來看，不同風格的基金給投資者帶來的體驗有較大差異。其中，價值型基金的基民平均年化收益在近1、3、5年都是正數，在三類偏股型風格中最穩健。在上漲市場中，均衡型和成長型產品的基民收益更高。(數據區間：2017.7.1-2022.6.30)

作為報告發布方，景順長城基金、交銀施羅德基金、興證全球基金、上投摩根基金、信達澳亞基金、博道基金一直以來關注客戶投資獲得感問題，重視對客戶行為和盈利體驗的研究，此次在搭建基礎框架的同時，六家公司匯總長期積累的客戶數據，開展實證研究和歸納總結，對提升投資者獲得感的路徑進行了探索。據報告發布方介紹，本篇報告是系列研究的第一期，后續還將有更多關于基民行為的內容推出。

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