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作者：五月

(資料圖片)

編輯：努爾哈哈赤

2月16日，擁有“小豬佩奇”“小馬寶莉”“萬智牌”等知名IP的美國玩具公司孩之寶發布了2022年第四季度及全年財務報告。雷報據此獲悉：

2022年Q4，孩之寶的凈收入為16.79億美元（約合人民幣115.24億元），同比下降17%，凈虧損達到1.29億美元（約合8.85億元）。2022全年的凈收入58.57億美元（約合402億元），同比下降9%，實現凈利潤2.04億美元（約合14億元），相比2021年下跌超53%。

與22年Q4利潤不足上年十分之一的美泰相比（詳見【美泰的2022：凈賺27億，股價大跌10%，芭比銷售額下跌11% |雷報】），孩之寶的業績則看起來更為“慘烈”。這與公司人事變動導致的高額遣散費有較大關系——去除新戰略計劃投入、遣散費、顧問費等金額的影響后，孩之寶22年第四季度的調整后凈利潤為1.82億美元。

2022Q4與全年孩之寶整體業績情況盡管第四季度財報顯示的業績低于市場預期，孩之寶公司股票在財報發布后仍出現小幅上漲，分析機構認為這主要與其旗下IP《萬智牌》的強勢增長有關。

游戲部門表現穩定，消費品部門全年利潤下降1.84億美元

孩之寶旗下業務可分為三個部門，分別為【消費品】、【威世智與數字游戲】以及【娛樂】。2022Q4與全年孩之寶各部門業績情況

【威世智與數字游戲】是孩之寶重點關注的業務部門，其業績包括威世智（Wizards of the Coast，又譯為海岸巫師）品牌旗下的桌面游戲、數字游戲以及孩之寶授權的數字游戲收入。《萬智牌》《龍與地下城》等知名IP都歸屬于這一部門下。

2022年Q4該部門的凈收入為3.4億美元，同比增長22%，業績表現較為出色。其中桌面游戲收入增長了12%，數字游戲則因為沒有新作發布而下降了23%。全年凈收入達到13.25億美元，是孩之寶消費品、游戲、娛樂三個部門中唯一實現凈收入同比增長，也是盈利能力最強的部門，但整體的營業利潤相比去年略微下降了870萬美元。

除“威世智與數字游戲”又創下新一年的收入紀錄以外，孩之寶還宣布《萬智牌》已經成為公司旗下首個體量達到10億美元（約合人民幣69億元）的品牌，這也是本次財報中的一大亮點。

2022全年孩之寶游戲部門營收與利潤情況

【消費品】部分的業績主要包括孩之寶玩具的全球銷售收入及品牌授權的相關收入。作為孩之寶三大部門中收入體量最大的版塊，消費品部門在2022年第四季度10.05億美元的凈收入成績，相比21年大跌了26%，2022年全年則下降了10%。但其中小馬寶莉、小豬佩奇、培樂多、漫威與星球大戰等知名IP相關產品的收入仍然有所增長。

盈利情況上，該部門22年Q4的營業利潤為7840萬美元，全年營業利潤為2.17億美元，同比下跌了44%與46%。玩具消費需求不振與貨運、倉儲成本的壓力使得孩之寶的消費品部門在過去的一年中盈利表現不佳。

2022全年孩之寶消費品部門營收與利潤情況

從消費品在不同地區的凈收入來看，孩之寶在22年第四季度“清一色”的下降趨勢與美泰如出一轍，其中北美地區的收入“大跳水”情況也十分類似。

通覽全年，僅有前三個季度表現一直強勢的拉美地區實現了9%的增長，受俄烏戰爭影響較大的歐洲地區則下降達16%。北美與亞太地區的表現也并不理想，分別下降了11%與5%。

2022Q4與全年孩之寶消費品在各地區的凈收入

【娛樂】部門則包括孩之寶和子公司eOne推出的所有娛樂內容的收入，涵蓋電影、電視以及家庭品牌等業務。該部門在2022年Q4實現凈收入3.35億美元，同比下降12%，全年則下降了17%。

近期孩之寶的管理層表示，董事會已授權對持有“小豬佩奇”IP的英國eOne公司業務中不直接支持孩之寶品牌娛樂戰略的部分進行出售，但同時將保持為其核心IP開發和制作動畫、數字短片、電視劇和電影等內容的能力。

2022全年孩之寶娛樂部門營收與利潤情況

五大品牌組合整體業績均欠佳，萬智牌Q4增長超40%

從品牌組合的角度，孩之寶目前將其旗下業務劃分為【特許經營品牌】、【合作伙伴品牌】、【孩之寶游戲】、【新興品牌】與【電視/電影/娛樂】五個部分。整體來看22年Q4和全年孩之寶的品牌組合業績表現，可以說是“令人撓頭”的——和消費品在各地區的收入表現一樣“全線飄綠”，Q4最大下跌達到30%，全年則下跌了4%至17%不等。2022Q4與全年孩之寶不同品牌組合的業績表現

主要代表品牌有《萬智牌》《小豬佩奇》《小馬寶莉》等的【特許經營品牌】類別下集中了孩之寶最具競爭力的產品內容，相關收入占到了總收入的43%。該類別于2022年Q4實現凈收入7.29億美元，同比下降12%。

而作為“世界上第一款集換式卡牌游戲”的《萬智牌》業績卻逆勢上揚，因在22年10月7日發售了與另一英國知名戰棋游戲IP《戰錘：40000》聯名的《無疆新宇宙》系列，使得該IP在第四季度的增長率達到40%，為孩之寶的核心品牌業績作出了重要貢獻。另外，《小豬佩奇》與培樂多也在特許品牌的眾多IP中占據了關鍵地位。

《萬智牌無疆新宇宙：戰錘40000》

【孩之寶游戲】部分的凈收入為2.63億美元，同比下降8%。由于《萬智牌》《大富翁》等孩之寶旗下的知名游戲品牌被劃分到“特許經營品牌”部分，故而該部分的營收體量并不太大。若計算所有游戲品牌總收入，則22年Q4凈收入為5.82億美元，全年為20億美元，分別同比增長和下降了5%，

【合作伙伴品牌】類別在Q4實現凈收入2.76億美元，同比大跌30%。這部分的收入主要由漫威與《星球大戰》IP的相關產品支撐。同樣下跌30%的【新興品牌】類別在Q4實現凈收入1.1億美元，代表性品牌為《超凡戰隊》和G.I. JOE《特種部隊》等。

孩之寶Pulse平臺上暢銷的漫威玩具

【電視/電影/娛樂】類別下的業績在Q4和全年分別同比下降13%和17%，這受到2022年內電影內容交付減少以及2021年第三季度孩之寶出售音樂業務的影響。

2024年是威世智旗下IP《龍與地下城》首版發布50周年，孩之寶將為這部經典的角色扮演游戲拍攝一部紀錄片。《龍與地下城》影響了后續諸多游戲的發展，并于2000年被改編為真人電影。由該游戲改編的新電影《龍與地下城：俠盜榮耀》計劃于23年3月31日上映，或將為孩之寶的相關部門帶來可觀的收入增長。

《龍與地下城：俠盜榮耀》電影海報

孩之寶在早前宣布，從2023年第一季度開始，將更改對其品牌組合的劃分標準，將五個品牌組合減少到三個，包括原有的【特許經營品牌】【合作伙伴品牌】和新增加的、囊括剩下所有品牌的【投資組合品牌】。

另外，孩之寶表示將仍然披露所有游戲品牌的總收入，可見以《萬智牌》《龍與地下城》為代表的游戲類IP在其所有品牌組合中的重要地位。

發布戰略藍圖2.0，核心品牌投資增加一倍，全球裁員1000人

22年10月4日，孩之寶在投資者日活動上宣布了公司發展的“藍圖2.0”戰略，該戰略強調以消費者為中心，重點投資核心品牌、釋放IP價值，同時采取“卓越運營計劃”以節約成本。

在戰略投資方面，孩之寶表示將重點關注直接面向消費者和數字化內容領域，由孩之寶Pulse和數字桌游平臺D&D Beyond提供支持，大力發展孩之寶自有的網絡電商業務，同時對旗下的標志性玩具和游戲品牌增加一倍以上的投資。另外，孩之寶也在投資建設一個內部的品牌洞察平臺，它將通過數據搜集與分析來推動品牌相關的創新。通過品牌洞察與對核心IP的投資，孩之寶表示將著力釋放旗下IP的價值。包括首個達到10億美元量級《萬智牌》，將在發布50周年之際提供重要增長的《龍與地下城》，合作品牌中內容續作不斷的漫威、星球大戰系列，以及在學前教育領域錨定增長的小豬佩奇、培樂多彩泥等品牌。孩之寶旗下部分自有或合作IP而另一方面，基于公司目前運營成本增長的壓力，孩之寶推出了“卓越運營計劃”以節約成本。作為該計劃的一部分，孩之寶將在全球范圍內裁員1000人左右，約占員工總數的15%。和裁員7000人的迪士尼類似，孩之寶最近一段時間也面臨著基層和管理層的人員變動。除了基層裁員計劃以外，孩之寶的首席運營官（COO）埃里克·尼曼（Eric Nyman）也將離開公司，這之后孩之寶的消費品相關業務將直接向CEO報告。在投資者日上，孩之寶還公布了到2027年的五年財務目標展望，包括：①中等個位數的收入復合年增長率，5年后使公司實現85億美元或更高的收入。②未來3年營業利潤增長50%，到2027年將營業利潤率擴大至20%。③每年10億美元以上的運營現金流。④到2025年，“卓越運營計劃”節省2.5-3億美元的運行成本。和當下處于艱難時期的其他玩具相關公司一樣，孩之寶未來也將在戰略上更加注重內容的打造與IP品牌的管理與開發。“我們的戰略集中在使得我們品牌出眾的事情之上——娛樂，而它的支撐將是引人入勝的故事和嚴格的品牌管理。”孩之寶首席執行官克里斯·考克斯（Chris Cocks）表示。

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