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8月7日，朱雀基金管理有限公司發(fā)布旗下9只基金參與定增的公告。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，8月份以來，已有逾10家公募基金旗下產(chǎn)品參與上市公司定增，定增認(rèn)購總額超42億元，接近今年3月份、5月份的整月水平。

針對(duì)公募基金參與上市公司定向增發(fā)熱情高漲，受訪業(yè)內(nèi)人士表示，全面注冊制實(shí)施以來，定增流程得到進(jìn)一步精簡優(yōu)化，定增標(biāo)的數(shù)量和規(guī)模將持續(xù)增加，但這也對(duì)公募基金的投研能力等提出了更高要求。

(資料圖片)

諾德基金位列榜首

談及公募參與上市公司定增熱情上升的原因，上海地區(qū)某大型公募基金相關(guān)人士對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，“市場經(jīng)歷過去兩年的震蕩行情，大部分上市公司已經(jīng)具備了很高的投資價(jià)值，這既反應(yīng)在估值上，也體現(xiàn)在企業(yè)基本面上。上市公司定增除了較市場交易價(jià)格有所折價(jià)外，也會(huì)有較為明確的資金使用用途，這對(duì)于注重長期基本面投資的公募基金而言，具有一定吸引力。”

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)上市日計(jì)算，截至8月8日，今年以來共有50家公募基金參與上市公司定增，定增認(rèn)購總額超652億元，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量與認(rèn)購金額雙雙較去年同期有所增加。

具體來看，有8家公募基金年內(nèi)參與10家及以上上市公司的定增。其中，排名前兩位的諾德基金管理有限公司(以下簡稱“諾德基金”)、財(cái)通基金管理有限公司(以下簡稱“財(cái)通基金”)年內(nèi)分別參與了126家、120家上市公司的定增，認(rèn)購總額分別為184.29億元、174.23億元；華夏基金管理有限公司(以下簡稱“華夏基金”)、興證全球基金管理有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司、國泰基金管理有限公司(以下簡稱“國泰基金”)等則緊跟其后，分別參與了54家、28家、13家、13家上市公司的定增，認(rèn)購額均超10億元。

不過，公募基金在定增市場的參與度也存在明顯分化。僅有諾德基金、財(cái)通基金兩家機(jī)構(gòu)年內(nèi)參與上市公司定增數(shù)量過百、投入金額也超百億元。其他年內(nèi)參與上市公司定增的公募基金來看，僅有6家機(jī)構(gòu)參與10家及以上上市公司的定增，17家機(jī)構(gòu)則只參與1家上市公司定增；從認(rèn)購額方面看，單家定增認(rèn)購額超過10億元的公募基金僅12家，另有15家公募基金定增認(rèn)購額不超過1億元。

近八成定增項(xiàng)目處于浮盈

今年以來，專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)的標(biāo)的定增更受公募基金青睞。例如，浙江奧翔藥業(yè)股份有限公司定增獲得財(cái)通基金、諾德基金、華夏基金等3家機(jī)構(gòu)旗下合計(jì)10只產(chǎn)品認(rèn)購。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定增具有一定折價(jià)發(fā)行優(yōu)勢，而公募基金等投資者往往希望以此獲得更多的盈利空間。從年內(nèi)獲得公募基金定增的210只股票表現(xiàn)來看，近八成股票8月8日收盤價(jià)高于定增價(jià)格，實(shí)現(xiàn)了浮盈。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日收盤，在公募基金參與定增的標(biāo)的中，寒武紀(jì)收盤價(jià)為169.15元/股，較其定增發(fā)行價(jià)格121.1元/股上漲約48元/股，按財(cái)通基金、諾德基金等4家公募基金合計(jì)認(rèn)購約402萬股來計(jì)算，合計(jì)浮盈1.93億元。

除此之外，從當(dāng)日收盤價(jià)來看，仍有部分上市公司定增后的股價(jià)走低甚至跌破定增發(fā)行價(jià)，導(dǎo)致參與其定增的公募基金出現(xiàn)浮虧。

國泰基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，“在定增標(biāo)的的選擇上，基金公司應(yīng)優(yōu)先選擇股價(jià)低位、估值低位的股票，規(guī)避短期市場熱點(diǎn)，以及股價(jià)因市場情緒階段性被炒高的股票，并充分把握解禁期業(yè)績釋放情況。具體來說，看好低估值標(biāo)的、外延并購標(biāo)的、估值低增長確定的傳統(tǒng)行業(yè)細(xì)分龍頭、行業(yè)成長穩(wěn)定的優(yōu)勢賽道，以及未來景氣度有望不斷提升的行業(yè)。”

另一家上海地區(qū)大型公募基金內(nèi)部人士認(rèn)為，除了折價(jià)率，參與定增標(biāo)的投資與諸多因素相關(guān)，包括大盤點(diǎn)位、估值水平、后續(xù)走勢等，通常在股票市場整體估值水平橫向、縱向比較都相對(duì)合理或低估時(shí)參與，投資獲益的概率將變大。

同時(shí)，今年以來全面注冊制的落地實(shí)施也是定增市場不可忽視的重要變化。上述公募基金內(nèi)部人士表示，“全面注冊制實(shí)施以來，定增流程得到進(jìn)一步精簡優(yōu)化，定增標(biāo)的數(shù)量和規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)容，這將為投資管理人帶來更多的項(xiàng)目供給和篩選空間。”

“隨著全面注冊制落地實(shí)施，定增標(biāo)的增加、參與資金增多，項(xiàng)目競標(biāo)難度可能會(huì)提高。”國泰基金相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，由于定增投資本質(zhì)上還是權(quán)益類投資的一種，考驗(yàn)的是投研團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理的權(quán)益投資能力，選擇投研能力強(qiáng)、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基金公司與基金經(jīng)理尤為重要。

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