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在陜西省榆林市毛烏素沙漠邊緣，坐落著京能榆林豐融光伏電站，大漠孤煙與密密麻麻的光伏板遙相呼應，構成別樣的景象。

3月29日，首批兩只新能源基礎設施公募REITs在上交所上市，REITs產品資產類型再次迎來擴容增類。上述榆林項目就是中航京能光伏REIT的底層項目之一，占地約600萬平方米，裝機容量300兆瓦，是國內單體較大的光伏電站。金融活水注入實體經濟，基礎設施建設在資本市場的助力下煥發出新的生命力。

【資料圖】

自2021年首批REITs上市以來，我國公募REITs市場展現出獨有的高質量發展活力，已上市項目達27個。公募REITs資產類型越來越豐富，逐步成為穩投資的有效政策工具和重要手段。

上新擴募動作頻頻

上新、擴募，公募REITs近期動作頻頻。3月29日，首批兩只新能源REITs——中信建投國家電投新能源REIT、中航京能光伏REIT上市，標志著基礎設施公募REITs底層資產類型取得又一突破。從市場情況來看，首批新能源REITs備受追捧。認購期間，公眾投資者配售比例均低至2%以下，網下超額認購倍數均超80倍。

首批基礎設施公募REITs擴募也邁出重要一步。3月31日，四單公募REITs獲證監會變更注冊批復。市場人士認為，擴募助力已發行REITs分散組合風險、增厚分派收益，為市場持續發展注入長久活力。

基礎設施REITs試點啟動以來，截至4月7日，已有27只公募REITs完成上市，總發行規模超900億元，持有人戶數超過320萬戶。在成交額方面，2023年以來已上市REITs的日均總成交額達3.82億元，較前兩年穩步提升。27只公募REITs中，截至4月7日，僅4只收盤價低于發行價格，部分公募REITs產品仍呈現高溢價率。

公募REITs資產類型多樣

2022年12月，監管部門負責人表示，進一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋新能源、水利、新基建等基礎設施領域。加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊，研究推動試點范圍拓展到市場化的長租房及商業不動產等領域。盡快推動首批擴募項目落地，促進暢通從Pre-REITs培育孵化、運營提質到公募REITs上市的渠道機制，積極探索建立多層次REITs市場。

從倉儲物流、產業園區到收費公路、污水處理，再到清潔能源、保障性租賃住房等，公募REITs項目涵蓋的資產類型逐漸豐富。此次將新能源基礎設施納入REITs試點資產范圍，就是REITs底層資產的又一次擴容。中信證券表示，這有助于相關原始權益人優化資產負債結構，打通“投融管退”資金閉環，并促進能源基礎設施有效投資。

展望2023年，中金基金認為，在政策支持力度持續提升、各領域試點項目加速落地的背景下，公募REITs市場將持續擴容。

促進投融資良性循環

當前，公募REITs已經探索出一套行之有效的支持服務實體經濟的政策措施。凈回收資金用于在建和新開工項目建設，且可用于補充其他投資項目的資本金，從而繼續服務于實體經濟，打通了基礎設施領域的“資產-REITs-資金-投資-資產”的投融資良性循環。

嘉實基金董事總經理、嘉實基金基礎設施基金投資管理部負責人王藝軍表示，推動基礎設施REITs健康發展，是“十四五”規劃作出的一項重要部署。對于有效盤活存量資產、創新投融資機制、拓寬權益融資渠道、增強資本市場服務實體經濟能力等具有十分重要的意義。

此外，公募REITs更是大類資產配置工具的良好補充。從成熟市場來看，投資者認為REITs兼具股票的增長性與債券的穩定性兩大特征。國金基金表示，對于普通的個人投資者，基礎設施公募REITs可以幫助其用較少的資金參與到大型基建項目中，把握國家經濟與不動產市場高質量發展的機遇。與直接投資不動產相比，基礎設施公募REITs具有流動性較好、交易成本與門檻較低、追求相對穩定收益等特點，有助于優化資產配置、分散組合風險。

中金基金表示，作為公募REITs管理人中的一員，將堅持致力于提升主動管理運營能力，積極參與到多層次REITs市場建設中。未來，公募REITs行業的市場發行主體、底層資產、投資主體、創新產品都將越來越多元化。投資者或將看到民營企業參與REITs發行，公募REITs的品類越來越豐富，REITs指數和ETF產品也將成為多層次REITs市場的重要組成部分。

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