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(資料圖片僅供參考)

上周市場小幅上行，其中萬得全A上行1.0%，滬深300上行0.7%，中小綜指上行0.9%，創業板指回調0.8%。行業方面，煤炭、鋼鐵和家用電器漲幅靠前，漲幅分別為5.6%、4.7%和4.0%。廣發基金表示，近期行業輪動加速意味著投資者對于基本面預期存在分歧，建議均衡配置以等待更多基本面信號。

上周央行公布的《2022年第四季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》)顯示當前國內外經濟仍然面臨諸多挑戰。國內方面，疫情演進的擾動對國內經濟活動的影響仍是關注重點，居民儲蓄向消費的轉化、房地產業轉向新發展模式尚需時日。海外方面，外部環境依然嚴峻復雜，發達經濟體通脹仍處高位，加息進程尚未見頂。《報告》提出穩健的貨幣政策要精準有力，要搞好跨周期調節，既著力支持擴大內需，為實體經濟提供更有力支持，又兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，穩固對實體經濟的可持續支持力度。

廣發基金宏觀策略部分析認為，結合中央經濟工作會議精神及本次貨幣政策執行報告來看，溫和復蘇的經濟狀況下貨幣政策仍然維持相對偏暖的政策態度，結構性貨幣工具是未來貨幣政策工具的重點。

A股方面，上周市場波動加劇，行業輪動明顯加速，其背后反映的是投資者對于基本面預期存在分歧，同時偏寬松的整體流動性和機構增量資金較少意味著短久期資金在短期市場中的定價占比更高。廣發基金表示，從歷史經驗來看，隨著基本面信號更清晰，機構資金占比的提升會逐步提升基本面的定價權重。當前位置建議均衡配置以等待更多基本面信號。可關注順周期方向和業績兌現度較高的成長細分方向，包括新能源方向的光風儲能、汽車零部件以及TMT板塊內部細分的自主可控、國產替代等。

標簽： 貨幣政策