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2023年以來，公募基金參與上市公司定增的熱情高漲，其中不乏多位知名基金經理所管理的基金產品。數據顯示，截至2月22日，2023年以來公募基金參與定增總規模已突破70億元，相較于去年同期，規模增長超過150%。

規模增長超過150%

數據顯示，截至2月22日，今年以來共有26家公募基金公司旗下的280只基金產品參與上市公司非公開發行股票的認購，參與定增項目數量共計75個，總規模約為76.8億元，相較于去年同期的30.57億元，規模增長超過150%。

(資料圖片)

基金公司方面，廣發基金、中歐基金、華夏基金、富國基金、易方達基金、匯添富基金、工銀瑞信基金今年以來參與定增的規模均超過4億元。其中，廣發基金成為開年以來的“定增王”，參與定增總規模高達11.64億元，是今年以來唯一參與定增規模超過10億元的基金公司。

從定增項目數量來看，財通基金參與的定增項目數量最多，有16項，參與定增總規模達到1.93億元。以財通穩進回報6個月持有期混合為例，該基金近期相繼參與了潤澤科技、派能科技、東方日升、國機汽車、天洋新材等多家上市公司非公開發行股票的認購。

從基金參與定增項目的行業來看，根據申萬行業分類，涵蓋了電力、航空設備、電池、光伏設備、化學制藥、IT服務、化學纖維等多個行業。截至2月22日，今年以來規模最大的項目是富國天惠成長混合(LOF)參與海思科的定增項目，以及廣發高端制造股票參與晶科科技的定增項目，參與規模均為1.5億元。此外，華夏上證科創板50ETF參與派能科技定增、易方達遠見成長混合參與中國國航定增、東方阿爾法優勢產業混合參與錦浪科技定增等項目的規模均超過1億元。

定增項目中，頻現知名基金經理的身影。比如，2月21日，興證全球基金發布公告，由林國懷管理的多只FOF產品參加藍黛科技非公開定向增發。2月18日，廣發基金發布公告，由鄭澄然管理的5只基金參與晶科科技非公開發行股票的認購，投入總成本約2.9億元。2月14日，泉果基金發布公告，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合認購256.88萬股聯贏激光，總成本近7000萬元。2月10日，中歐基金發布公告，周蔚文等管理的中歐時代先鋒股票、中歐明睿新常態混合，及該公司旗下中歐碳中和混合發起，參與錦浪科技的非公開發行股票認購。

從股票目前的漲幅情況來看，多位基金經理獲得了不菲的定增浮盈。比如，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合參與聯贏激光定增的發行價為27.25元，2月22日聯贏激光的收盤價為35.16元，浮盈達2031.93萬元。鄭澄然管理的廣發高端制造股票參與晶科科技定增的發行價為4.43元，2月22日晶科科技的收盤價為5.38元，浮盈3216.70萬元。

定增市場需求回升

華夏基金認為，定向增發對于機構投資者來說，意味著“打折買股票”的機會，多數定向增發股票在發行時有一定的折價，但同時也設置鎖定期，本質上是犧牲一定的流動性來換取投資機會，以提高獲利概率和空間。

針對近期多家公募積極參與定增項目的現象，財通基金認為，首先，在宏觀層面和市場層面上，影響A股市場的主要因素正在發生積極變化，市場情緒有望修復，定增投資壓力較大的時期或已過去。其次，在估值層面上，中證1000指數的市盈率(TTM)正處于近五年的24.22%分位，整體估值處于相對較低水平。最后，在標的供給層面上，2022年定增項目數量下滑，新一年的定增儲備項目較為充裕，正處于蓄勢待發階段。

展望2023年定增市場的發展空間，開源證券表示，2023年定增將迎來收益、規模雙回暖的局面。目前上市公司的定增預案公告數量穩中有升，現存項目供給充裕。隨著再融資新政后上市公司融資需求集中釋放期結束，定增項目供給將回歸常態。與此同時，新技術、新產業的快速發展也將帶來持續的新融資需求。在宏觀經濟復蘇背景下，中小市值風格或將占優，有望帶來折價和收益回暖，推動定增市場向好。

具體到定增標的的篩選上，財通基金表示，2023年可關注定增標的的安全邊際，可以從基本面、行業景氣周期、折扣水平、估值水平等維度評估定增標的的安全邊際。同時，2023年的定增投資可以從行業、個股、風格等維度保持相對均衡的配置，著眼長期，靜待花開。

某上海公募基金人士對中國證券報記者表示，未來在定增方向上仍然看好以資源品為主的周期性行業，過去幾年受多重因素影響，資本開支不足，經濟復蘇帶動傳統產業需求反轉，疊加以風光電為主的新能源催生需求增量，相關企業業績具備較大彈性，且多數企業估值仍在低位。

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