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受內(nèi)外部消息面等因素影響，A股市場(chǎng)在春節(jié)后第二周(2月6日至2月10日)縮量調(diào)整，延續(xù)了前一周的震蕩盤整勢(shì)頭。來自多家一線私募的最新策略研報(bào)顯示，對(duì)于市場(chǎng)多空走向，多數(shù)私募機(jī)構(gòu)預(yù)期較為積極。

對(duì)于市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，私募業(yè)內(nèi)普遍持“看多”觀點(diǎn)。當(dāng)前，挖掘更具復(fù)蘇彈性、成長(zhǎng)彈性的細(xì)分產(chǎn)業(yè)和個(gè)股，仍是各方關(guān)注焦點(diǎn)。

看好市場(chǎng)中期表現(xiàn)

(資料圖)

上周，國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)開年強(qiáng)勢(shì)、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期等消息面對(duì)A股市場(chǎng)帶來一定影響。從上周主要股指的表現(xiàn)來看，截至2月10日收盤，上證指數(shù)、深證成指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50當(dāng)周分別下跌0.08%、0.64%、0.85%、1.35%和0.90%。從領(lǐng)漲行業(yè)角度來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源等板塊持續(xù)表現(xiàn)活躍。在市場(chǎng)估值方面，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前的市盈率估值分別處于近三年20.41%、29.32%、14.52%的較低歷史分位水平。

重陽(yáng)投資研報(bào)表示，春節(jié)前國(guó)內(nèi)疫情快速過峰和今年較早的春節(jié)時(shí)間，意味著春節(jié)之后經(jīng)濟(jì)供需啟動(dòng)時(shí)間更早。一季度宏觀數(shù)據(jù)有望逐月走強(qiáng)，宏觀環(huán)境對(duì)權(quán)益市場(chǎng)有利。短期內(nèi)市場(chǎng)估值修復(fù)可能已經(jīng)接近尾聲，后續(xù)行情大概率將圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇展開。整體而言，A股市場(chǎng)中期表現(xiàn)值得繼續(xù)看好。

名禹資產(chǎn)研報(bào)稱，當(dāng)前國(guó)內(nèi)“疫后經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭”仍在，開年地產(chǎn)銷售有所回升；美國(guó)1月就業(yè)數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期，美債利率或有繼續(xù)反彈可能。綜合來看，經(jīng)濟(jì)底部疊加估值底部，A股長(zhǎng)期估值盈利修復(fù)邏輯仍在延續(xù)，不過短期市場(chǎng)波動(dòng)或加大。

此外，根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)等第三方機(jī)構(gòu)對(duì)1月國(guó)內(nèi)證券私募行業(yè)的初步業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)，今年1月國(guó)內(nèi)股票策略私募機(jī)構(gòu)的投資業(yè)績(jī)普遍反彈，尤其百億級(jí)頭部私募的業(yè)績(jī)回升十分明顯。不少私募業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，開年權(quán)益投資收益率表現(xiàn)彈升，有助于私募等主流資管機(jī)構(gòu)投資信心穩(wěn)固。

挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

在私募業(yè)內(nèi)整體對(duì)A股后市保持積極預(yù)期的背景下，當(dāng)前一線私募也普遍將策略的重點(diǎn)聚焦在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘上。整體來看，對(duì)于市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，私募業(yè)內(nèi)普遍保持“看多”觀點(diǎn)。

至正投資投資總監(jiān)王維誠(chéng)表示，由于2022年受到負(fù)面影響的行業(yè)和公司數(shù)量較多，因此在估值修復(fù)的行情中，幾乎各行業(yè)都會(huì)受益。在估值修復(fù)之后，該機(jī)構(gòu)將重點(diǎn)關(guān)注兩方面：一是在“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”方向具體的經(jīng)濟(jì)政策利好，以及相關(guān)政策力度的大小；二是今年3月前后是否會(huì)有新的產(chǎn)業(yè)政策取向。從目前而言，該機(jī)構(gòu)將重點(diǎn)圍繞“估值修復(fù)確定性最高的方向和個(gè)股”進(jìn)行策略應(yīng)對(duì)。

重陽(yáng)投資研報(bào)認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)，未來一段時(shí)間A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)將聚焦于兼具短期復(fù)蘇彈性和中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯的公司。該機(jī)構(gòu)將密切跟蹤經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏和力度，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合持倉(cāng)。從具體結(jié)構(gòu)來看，重陽(yáng)投資最看好科技自立自強(qiáng)領(lǐng)域的相關(guān)公司。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為疫情后主題仍有很多可以深入挖掘的空間。這不僅包括疫情后可能的報(bào)復(fù)性消費(fèi)領(lǐng)域，也包括某些行業(yè)可能迎來補(bǔ)償性投資，以及疫情期間行業(yè)供給格局明顯改善的領(lǐng)域。

此外，在具體的行業(yè)板塊上，名禹資產(chǎn)研報(bào)表示，當(dāng)前關(guān)注方向較為廣泛。具體包括創(chuàng)新藥、診斷儀器、手術(shù)器械等細(xì)分醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，以及與ChatGPT涉及算法、算力、數(shù)據(jù)、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、垂直行業(yè)應(yīng)用相關(guān)的A股公司。此外，對(duì)于去年以來投資人氣持續(xù)較熱的新能源方向，該機(jī)構(gòu)表示也會(huì)繼續(xù)關(guān)注新能源車、儲(chǔ)能行業(yè)等方面的機(jī)會(huì)。

標(biāo)簽： A股市場(chǎng) 成長(zhǎng)邏輯 ChatGPT