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相比于近幾年的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)承壓，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)可以說是景氣度較高。

就A股上市險(xiǎn)企而言，2022年，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4854.34億元、2980.38億元、1708.24億元，同比增長8.26%、10.37%、11.6%。其中，車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)均呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。

“對(duì)于2022年，我們給自己界定為是一個(gè)高質(zhì)量發(fā)展之年。”在談及去年的業(yè)務(wù)發(fā)展情況時(shí)，一家大型財(cái)險(xiǎn)公司高管說道，就整個(gè)業(yè)務(wù)品質(zhì)而言，四季報(bào)暫未披露，從三季報(bào)來看，應(yīng)該是比2021年有所優(yōu)化，一方面是“天幫忙”，但是更重要的可能是“人努力”。

(相關(guān)資料圖)

提到財(cái)險(xiǎn)行業(yè)，大家更為熟知的則是車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。經(jīng)過兩年多的車險(xiǎn)綜合改革，車險(xiǎn)行業(yè)普遍費(fèi)用率下降、賠付率上升，“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的階段性目標(biāo)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)。在疫情防控政策調(diào)整、居民出行率開始上升、汽車銷量依然保持增長等因素之下，今年的車險(xiǎn)行業(yè)將有怎樣的發(fā)展？

華創(chuàng)證券認(rèn)為，產(chǎn)險(xiǎn)有望維持高景氣。其中在車險(xiǎn)方面，疫情防控優(yōu)化有望帶動(dòng)汽車市場(chǎng)需求釋放，且電車政策利好下持續(xù)高增促量；同時(shí)疫情修復(fù)出行增加，賠付率提升，需關(guān)注綜合成本率的變化。

中汽協(xié)1月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛，同比分別增長3.4%和2.1%，延續(xù)了2021年的增長態(tài)勢(shì)。銀保監(jiān)會(huì)近段時(shí)間也發(fā)布通知，決定進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司定價(jià)自主權(quán)，將商業(yè)車險(xiǎn)自主定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)范圍擴(kuò)大為[0.5-1.5]。這也意味著，車險(xiǎn)定價(jià)將進(jìn)一步市場(chǎng)化。

“展望看，2023年新車銷量有望隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)步增長，商車險(xiǎn)自主定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)擴(kuò)大或?qū)嚲ＹM(fèi)影響較小，車險(xiǎn)仍可維持較高景氣度。”開源證券表示。

國泰君安證券指出，預(yù)計(jì)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)短期內(nèi)將面臨車險(xiǎn)價(jià)格下行的不利因素。新政將車險(xiǎn)自主定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)范圍由[0.65~1.35]擴(kuò)大至[0.5~1.5]， 為不同駕駛行為的消費(fèi)者提供更大的定價(jià)差異，惠及優(yōu)質(zhì)消費(fèi)者。鑒于2022年車險(xiǎn)行業(yè)錄得承保利潤，仍有進(jìn)一步降價(jià)空間，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司將通過下調(diào)車險(xiǎn)價(jià)格來吸引消費(fèi)者，短期內(nèi)將對(duì)保費(fèi)收入和盈利能力帶來壓力。

華泰證券也認(rèn)為，定價(jià)系數(shù)的擴(kuò)大可能會(huì)導(dǎo)致2023年車險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭趨于激烈，但中長期內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭馬太效應(yīng)強(qiáng)化的競(jìng)爭格局有望持續(xù)。車險(xiǎn)綜改落地后，中小公司的車險(xiǎn)保費(fèi)增長和車險(xiǎn)承保利潤都處于市場(chǎng)競(jìng)爭中劣勢(shì)位置，2022年以來，頭部公司取得了較中小公司更快的車險(xiǎn)保費(fèi)增長。車險(xiǎn)定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)范圍擴(kuò)大讓保險(xiǎn)公司具備了調(diào)降車險(xiǎn)折扣系數(shù)的能力，不排除中小險(xiǎn)企可能會(huì)通過低價(jià)獲取優(yōu)質(zhì)車險(xiǎn)客戶，但同時(shí)保險(xiǎn)公司可能會(huì)提升高風(fēng)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的價(jià)格。

“財(cái)險(xiǎn)行業(yè)2022年受益于出行減少，未決賠款準(zhǔn)備金計(jì)提充分，預(yù)計(jì)中小公司可能會(huì)通過準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)來抵消調(diào)低車險(xiǎn)價(jià)格對(duì)綜合成本率的潛在負(fù)面影響。相較于2022年，今年的車險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭可能更為激烈。”華泰證券如此談道。

但是，若車險(xiǎn)“價(jià)格戰(zhàn)”再度來襲，是否會(huì)造成市場(chǎng)無序競(jìng)爭？業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，即便保險(xiǎn)公司擁有了更多的車險(xiǎn)定價(jià)權(quán)，但嚴(yán)監(jiān)管有望避免車險(xiǎn)市場(chǎng)無序競(jìng)爭。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，放大定價(jià)自主權(quán)有助于車險(xiǎn)企業(yè)靈活定價(jià)，提高風(fēng)險(xiǎn)與保費(fèi)的匹配度。針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類的車險(xiǎn)產(chǎn)品，打開定價(jià)系數(shù)上限有助于車險(xiǎn)企業(yè)設(shè)計(jì)更為符合高風(fēng)險(xiǎn)類出險(xiǎn)賠付率的產(chǎn)品，擴(kuò)大產(chǎn)品覆蓋面，豐富車險(xiǎn)產(chǎn)品體系。另一方面，車險(xiǎn)綜改至今，消費(fèi)者車均保費(fèi)顯著下降。雖然擴(kuò)大定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)范圍亦打開了下限空間，短期內(nèi)可能加劇“價(jià)格戰(zhàn)”，但考慮到保費(fèi)充足度，長期來看行業(yè)惡性競(jìng)爭無序降價(jià)、行業(yè)保費(fèi)進(jìn)一步下降可能性較小。

值得注意的是，銀保監(jiān)會(huì)商車定價(jià)新政在擴(kuò)大自主定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)范圍的同時(shí)，也著重強(qiáng)調(diào)了對(duì)商業(yè)車險(xiǎn)產(chǎn)品的監(jiān)管，分別對(duì)各銀保監(jiān)局、各財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司以及保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)提出了具體的要求。

如，各銀保監(jiān)局要持續(xù)做好車險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，強(qiáng)化車險(xiǎn)費(fèi)率回溯監(jiān)管，確保轄區(qū)車險(xiǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；各財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司要嚴(yán)格執(zhí)行車險(xiǎn)各項(xiàng)監(jiān)管要求，提高費(fèi)率厘定的科學(xué)性，按照監(jiān)管規(guī)定做好條款費(fèi)率備案工作；保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)要依法合規(guī)做好行業(yè)自律，防止壟斷和非理性競(jìng)爭，優(yōu)化行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

“車險(xiǎn)綜改以來，監(jiān)管部門對(duì)于車險(xiǎn)加權(quán)平均折扣的偏離度保持密切監(jiān)控，嚴(yán)監(jiān)管有望避免車險(xiǎn)市場(chǎng)的無序競(jìng)爭。”華泰證券指出，中小公司的承保表現(xiàn)也難以支持開展激進(jìn)的價(jià)格競(jìng)爭。考慮到承保端的牽制，車險(xiǎn)價(jià)格大幅度下滑的概率不高。

近幾年來，新能源車發(fā)展迅猛，一些頭部新能源車企也紛紛看中了車險(xiǎn)這塊蛋糕。除了成立或收購保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)，還有車企選擇入股保險(xiǎn)公司。近期，據(jù)多家媒體報(bào)道，比亞迪或全資控股互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司易安財(cái)險(xiǎn)，將向銀保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)車險(xiǎn)方面經(jīng)營資質(zhì)，主要圍繞新能源汽車開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

在新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，隨著多方力量的進(jìn)入，新能源車險(xiǎn)市場(chǎng)價(jià)值未來也會(huì)有更大的想象空間。這也意味著，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式、渠道運(yùn)營管理機(jī)制、客戶服務(wù)能力等都有望得到進(jìn)一步的升級(jí)。

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