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【資料圖】

1月16日，中期借貸便利（MLF）操作如期開展。中國人民銀行公告顯示，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展7790億元MLF操作和1560億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。本月MLF到期量為7000億元，MLF中標利率為2.75%，自2022年8月以來連續6個月處于這一水平。

1月份MLF加量平價續做，有助于維護春節期間市場流動性合理充裕，更好地穩定市場信心和預期，保障金融市場平穩運行。“這充分體現了央行靈活精準、合理適度的政策思路和保持流動性動態平衡、總體寬松的政策意圖，平抑資金面和資金利率中樞波動，維持資金價格合理和市場預期，穩定銀行體系流動性和整體資金供求。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟分析稱，超額平價續做MLF，主要是用公開市場投放來對沖和熨平跨年逆回購到期后帶來的自然回收、月中繳稅高峰影響、理財產品贖回壓力、春節前取現需求帶來的資金回籠等因素給流動性和資金面帶來的短期擾動和抽取效應。可以說，這是春節假期前提前應對資金波動較為常規的操作模式。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，1月MLF加量續做，除符合春節前一般規律外，更重要的是有助于支持銀行“合理把握信貸投放力度和節奏，適時靠前發力”，在一季度經濟仍面臨一定下行壓力背景下，加大貸款投放，以寬信用支持穩增長。

近日，伴隨春節臨近，流動性環境有所收緊，央行開始適度加大公開市場操作（OMO）投放力度，并提前布局14天跨節資金。后續流動性環境收緊局面是否會延續，以及央行何時采取降準、降息政策，成為市場關注焦點。對此，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，16日的操作也表明，當前降準、降息未到合適時機。

“面對流動性季節性收緊和年初穩增長任務，央行將靈活采取7天和14天OMO+MLF增量投放+結構性政策工具發力+其他臨時工具組合等方式，來平抑資金面波動，支持銀行機構加大貸款投放，并強化精準滴灌。”溫彬認為，政策呵護下，節前流動性盡管承壓，但壓力可控。

“鑒于近年來疫情、國際地緣政治局勢等重大外部沖擊較多，貨幣政策‘相機決斷’特征明顯，加之我國貨幣政策在數量工具和價格工具都有空間，我們判斷，著眼于應對可能發生的重大意外事件沖擊，2023年降息的大門沒有完全封閉。”王青表示，在二季度之后的經濟回升過程中，考慮到今年物價有望繼續處于整體溫和狀態，加之房地產低迷、外需放緩等因素還會對宏觀經濟運行形成一定擾動，因此年內上調政策利率的可能性也不大。

另外值得一提的是，近期受美元指數高位回落、國內疫情防控措施優化調整等因素影響，去年11月以來人民幣升值勢頭明顯。專家認為，當前國內保持政策利率穩定，有助于在美聯儲持續加息背景下，穩定匯市預期，鞏固人民幣回穩勢頭，在全球匯市劇烈動蕩過程中增強人民幣匯率韌性。

1月MLF利率保持不變，貸款市場報價利率（LPR）將如何？對此，專家表示，住戶貸款特別是住戶中長期貸款增長乏力，是拖累2022年人民幣貸款增長的重要因素，反映出房地產市場仍然較為低迷、居民消費意愿和需求不足。應繼續引導LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既減輕居民住房消費負擔又激發企業中長期融資需求，促進房地產市場平穩健康發展，更好地推動宏觀經濟穩步恢復。

王青也認為，1月MLF利率不動，當月5年期以上LPR報價有可能下調；去年9月以來商業銀行啟動新一輪銀行存款利率下調，疊加去年12月降準落地，將為報價行下調5年期以上LPR報價加點提供動力。 （經濟日報記者 姚 進）

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