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(資料圖)

上周，歐美央行超預期鷹派態度，美國經濟數據疲軟，COMEX黃金從1809.4美元/盎司跌至1803.0美元/盎司(周環比-0.35%)，AU9999從404.7元/克跌至403.7美元/盎司(周環比-0.25%)。美國十年期國債收益率跌至3.48%，實際利率漲至1.35%。

當周歐美央行超預期鷹派態度導致黃金出現較大回撤，其中12月FOMC會議上美聯儲提高了明年的目標終點利率到5%-5.25%并表明明年不會降息，歐央行行長則在會議上表示“任何押注歐央行會政策轉向的人都錯了”。在上周四黃金大幅回撤后，上周五由于美國經濟數據疲軟，制造業和消費數據都超預期回落，黃金衰退邏輯繼續發酵，金價收復了當周大多數跌幅。

展望后市，華安基金指數與量化投資部表示，由于美聯儲提升了明年終點利率的指引，市場對聯儲明年加息路徑及降息時點存在分歧。但最核心的通脹數據已顯著回落，且高頻數據顯示租金、工資等粘性較強的分項已回落，后續隨著通脹進一步超預期回落，美聯儲和市場或繼續修正貨幣政策預期，黃金或迎來配置機遇。中長期來看，隨著通脹高位回落和經濟衰退概率加大，黃金驅動邏輯逐漸由滯脹向衰退轉變，機構資金或加大黃金配置，黃金配置價值逐步提升。

基于上述分析，結合當前基本面情況，華安基金指數與量化投資部對于黃金投資價值保持樂觀態度。未來一周黃金投資中重點關注的信號：(1)11月美國PCE數據；(2)美聯儲官員講話；(3)美國其他經濟數據。

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