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大額存單向來是商業銀行的“攬儲利器”，盡管今年以來多家銀行不同程度下調了大額存單利率或收緊額度，但是大額存單的銷售熱度仍舊火熱。

近日，融360數字科技研究院發布了《2022年11月銀行大額存單報告》，報告顯示，11月份大額存單發行數量和部分期限大額存單平均利率均出現下滑。從今年各季度大額存單的發行情況來看，根據人民銀行公布的數據顯示，今年一季度、二季度、三季度大額存單發行量分別為4.5億元、3億元、2.7億元。

(資料圖片)

對于四季度大額存單發行量，融360數字科技研究院分析師劉銀平對《證券日報》記者表示，四季度和三季度相比不會變動太大。元旦、春節前后是銀行的攬儲高峰期，因此一季度大額存單發行量比較大。四季度部分銀行大額存單發行額度吃緊，發行量可能會有所減少，但也有銀行年末面臨資金壓力，攬儲力度加大，大額存單發行量或許會增長。

大額存單利率下調

仍供不應求

今年以來，由于銀行存貸款利率不斷下調，銀行大額存單利率也持續下調，目前大額存單多數維持在2%至3.5%之間。以三年期大額存單產品為例，目前國有大行大額存單利率一般在3.1%左右；股份制銀行大額存單利率略高，多數在3.25%至3.5%之間；城商行、農商行同類產品利率更高，可達到3.5%左右。

根據融360數字科技研究院監測的數據顯示，11月份部分期限大額存單平均利率環比下滑。具體來看，2022年11月份發行的大額存單3個月期平均利率為1.795%，6個月期平均利率為2%，1年期平均利率為2.196%，2年期平均利率為2.736%，3年期平均利率為3.296%，5年期平均利率為3.441%。與10月份相比，11月份發行的5年期跌幅最大，環比下跌幅度為11.2BP；其次是1年期大額存單，平均利率環比下跌2.9BP，3年期大額存單環比下跌0.2BP。

盡管大額存單利率在下降，但投資者對大額存單的購買熱情卻不減反升，尤其是長期大額存單，部分銀行額度吃緊。某銀行的理財經理告訴記者，近期穩健型投資者依然對大額存單青睞有加，由于每一期釋放的額度有限，部分期限大額存單甚至存在售罄的情況，需要投資者搶購。

“近兩年，我國經濟增長壓力較大，老百姓投資風格趨于保守，盡管大額存單利率持續走低，但是保本、安全性高，仍然受到投資者青睞。在利率下行期，購買長期大額存單，還可以提前鎖定當前相對較高的利率。”劉銀平對記者表示。

中國銀行研究院博士后杜陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然大額存單利率有所下調，但其依然是投資者實現資產保值增值的重要選擇之一。一方面，資管新規落地使資管業務回歸“受人之托，代客理財”本源，進入高質量發展階段。理財業務更是打破剛性兌付，實現凈值化轉型。另一方面，今年以來，國際政治經濟形勢動蕩，國內疫情局部反復，經濟恢復進程受到一定沖擊，資本市場波動加劇，從而增加了投資者的避險情緒。在此背景下，大額存單作為長期穩定且收益相對較高的存款產品，更加符合當前居民的投資需求。

未來發行規模

或保持增長態勢

根據人民銀行公布的數據，從過去幾年大額存單的發行情況來看，2017年及以前大額存單發行量較低，2017年全年發行總額僅有6.2萬億元。2018年、2019年、2020年及2021年發行總量分別為9.23萬億元、12萬億元、9.7萬億元及11.3萬億元。2022年上半年大額存單發行總量為7.5萬億元，同比增加1.3萬億元，其中一季度、二季度、三季度大額存單發行量分別為4.5億元、3億元、2.7億元。前三個季度大額存單發行總量為10.2萬億元，同比增長18.6%。

杜陽對《證券日報》記者表示，今年前三個季度大額存單發行規模較去年同期有所增長，主要是因為今年以來，銀行大幅提高信貸投放，故在負債端需要進行流動性補充以支撐貸款業務的可持續發展，適度提高大額存單發行量體現了銀行進行主動負債管理的需求更為強烈，主動負債管理能力更加靈活。

中信證券首席經濟學家明明認為：“一方面是因為需求端配置意愿較高，投資者在市場上震蕩的背景下需要低風險且收益確定的資產；另一方面則是銀行負債端也面臨壓力，因此主動加大供給。對于銀行來說，雖然存款利率降低可以控制成本，但也容易導致‘存款搬家’的問題，尤其是在理財基金等各類金融產品愈發豐富的背景下，銀行希望通過發行大額存單補充負債端資金，提高負債穩定性。”

對于未來大額存單發售情況，明明表示，在存款利率改革的背景下，疊加信貸利率走低，銀行為了確保凈息差空間，不會“高息攬儲”，因此大額存單的利率易降難升。但是考慮到相較于普通存款來說，大額存單對儲戶更具吸引力，且對于銀行而言也是更有效率的負債補充渠道，因此大額存單的發行規模預計還將維持相對較高的增速。

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