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(資料圖片僅供參考)

11月7日，高毅資產(chǎn)董事長邱國鷺表示，人們在不同市場環(huán)境下對風(fēng)險的感知不同，在快速下跌中，風(fēng)險波動和波動風(fēng)險呈現(xiàn)互相自我強(qiáng)化。不過，市場風(fēng)險在每次下跌的過程中是得到充分體現(xiàn)和釋放的，投資者對風(fēng)險的感知卻是在下跌之后放大。邱國鷺認(rèn)為，投資者應(yīng)該多一份樂觀，以更中長期的眼光看待優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的內(nèi)在價值。

邱國鷺分析，資本市場的主要功能之一是對風(fēng)險資產(chǎn)的定價，不管是股票、債券還是大宗商品，價格波動體現(xiàn)的都是風(fēng)險的變化。在風(fēng)險劇烈波動過程中，我們應(yīng)該以什么樣的心態(tài)看待迅速變化的風(fēng)險和迅速變化的世界格局？作為投資人，應(yīng)如何在控制好風(fēng)險的同時抓住低估值投資機(jī)會？

邱國鷺表示，人們對風(fēng)險的感受在下跌后更加強(qiáng)烈，在股價上漲時大家可能不會考慮風(fēng)險；反過來想，每一輪下跌的本質(zhì)，都是風(fēng)險的釋放。但跌得越多，市場波動率越是上升。很多國際機(jī)構(gòu)的風(fēng)控指標(biāo)都是以波動率為基礎(chǔ)的，風(fēng)險波動越大的資產(chǎn)類別配置越低，在股債雙殺的過程中，短期內(nèi)又會進(jìn)一步放大波動。由于投資者對風(fēng)險感知的放大，以及各種風(fēng)險參數(shù)的調(diào)整、風(fēng)險模型的調(diào)整，市場的波動會非常劇烈。

但是，這種波動與本金永久性喪失的風(fēng)險是兩種概念。邱國鷺指出，本金有永久性風(fēng)險的三種情況，一是買貴了，即便是過高的估值買優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，損失也有可能是永久性的；二是價值陷阱，表面上低估值而不是真正的便宜；三是成長故事破滅，這是最普遍的。

當(dāng)下，邱國鷺認(rèn)為很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的定價是非常合理的，甚至有一小部分是被大幅低估的。市場的波動是不可避免的，投資者必須做好風(fēng)控，應(yīng)該多一份樂觀，以更中長期的眼光看待這些資產(chǎn)的內(nèi)在價值，不要被短期的波動或是短期的悲觀情緒過多的影響。要以更開放的、更積極的心態(tài)對待市場的波動。他相信，從中長期的角度看，當(dāng)下的風(fēng)險收益比是誘人的投資機(jī)會。

標(biāo)簽： 風(fēng)險模型 風(fēng)險收益 風(fēng)險資產(chǎn)