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個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(下稱“個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務”)暫行規(guī)定出爐。

11月4日，證監(jiān)會表示，為推進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設，規(guī)范個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務，正式公布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定》(下稱“《規(guī)定》”)，并自公布之日起施行。

作為基金行業(yè)未來開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務的行動綱領(lǐng)，共七章35條的《規(guī)定》，明確了哪些制度安排？個人養(yǎng)老金可以投資哪些基金產(chǎn)品？對A股市場又將帶來什么影響？澎湃新聞記者梳理了9方面要點。

(資料圖片)

要點一：堅持投資人利益優(yōu)先原則

《規(guī)定》表示，個人養(yǎng)老金投資基金是指投資人根據(jù)有關(guān)規(guī)定，通過個人養(yǎng)老金資金賬戶購買符合規(guī)定的基金產(chǎn)品。

其中，基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)、基金評價機構(gòu)等機構(gòu)，開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務的相關(guān)活動，均適用本規(guī)定。

《規(guī)定》要求，基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)等機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務的，應當堅持投資人利益優(yōu)先原則，落實資產(chǎn)安全性、運作穩(wěn)健性、投資長期性、服務便利性等基本要求，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務，確保業(yè)務規(guī)范、安全、可持續(xù)發(fā)展。

要點二：堅持長期評價原則，個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不得短于5年

《規(guī)定》要求，基金管理人、基金銷售機構(gòu)應當針對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務，建立健全并有效執(zhí)行專門的管理制度和流程，完善組織架構(gòu)和系統(tǒng)建設，并配備足夠的專業(yè)人員，強化投資、研究、銷售、風險管理、投資者教育、客戶服務等能力建設。

在考核方面，《規(guī)定》指出，基金管理人、基金銷售機構(gòu)應當建立長周期考核機制，對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不得短于5年。

“基金評價機構(gòu)應當堅持長期評價原則，業(yè)績評價期限不得短于5年，同時不得使用單一指標進行排名或者評價，不得進行短期收益和規(guī)模排名。”《規(guī)定》要求。

要點三：基金份額贖回等款項轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶

申購贖回方面，《規(guī)定》表示，除另有規(guī)定外，基金管理人、基金銷售機構(gòu)應當確保基金份額購買等款項，來自個人養(yǎng)老金資金賬戶，基金份額贖回等款項，轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶。

同時，《規(guī)定》指出，個人養(yǎng)老金資金和資產(chǎn)，應獨立于基金管理人、基金銷售機構(gòu)、基金托管人等機構(gòu)的自有資產(chǎn)。

“非因投資人本身的債務或者法律法規(guī)規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結(jié)、扣劃或者強制執(zhí)行個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務的基金銷售結(jié)算資金、基金份額。”《規(guī)定》進一步指出。

要點四：可投兩類產(chǎn)品，養(yǎng)老目標基金的規(guī)模需最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元，或上一季度末不低于2億元

對于個人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品，《規(guī)定》明確，應當具備運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值等特征，產(chǎn)品類型包括兩方面。

一是最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元，或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標基金。

二是投資風格穩(wěn)定、投資策略清晰、運作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和證監(jiān)會規(guī)定的其他基金。

《規(guī)定》明確，個人養(yǎng)老金基金名錄由證監(jiān)會確定，每季度通過證監(jiān)會網(wǎng)站、基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站、基金行業(yè)平臺等向社會發(fā)布。

要點五：開展個人養(yǎng)老金基金銷售需滿足四大條件，最近4個季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元

《規(guī)定》表示，可以開展個人養(yǎng)老金基金銷售相關(guān)業(yè)務的基金銷售機構(gòu)名錄，每季度通過證監(jiān)會網(wǎng)站、基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站、基金行業(yè)平臺等向社會發(fā)布，主要根據(jù)四個條件確定。

具體而言，一是經(jīng)營狀況良好，財務指標穩(wěn)健，具備較強的公募基金銷售能力；最近4個季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中，個人投資者持有規(guī)模不低于50億元。

二是公司治理健全，內(nèi)部控制完善，具備較高的合規(guī)管理水平；最近3年沒有受到刑事處罰或者重大行政處罰；最近1年沒有因相近業(yè)務被采取重大行政監(jiān)管措施。

同時，沒有因相近業(yè)務存在重大違法違規(guī)行為處于整改期間，或者因相近業(yè)務涉嫌重大違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查；不存在已經(jīng)影響或者可能影響公司正常經(jīng)營的重大變更事項，或者重大訴訟、仲裁等事項。

三是與基金行業(yè)平臺完成聯(lián)網(wǎng)測試。四是證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

要點六：基金管理人可對個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的設計，做出一定程度的個性化安排

《規(guī)定》指出，基金管理人可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，在做好充分信息披露的前提下，對個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品設計做出三方面安排。

具體而言，一是為鼓勵投資人在個人養(yǎng)老金積累期長期投資，將分紅方式設置為紅利再投資。

二是為鼓勵投資人在個人養(yǎng)老金領(lǐng)取期長期領(lǐng)取，設置定期分紅、定期支付、定額贖回等機制。

三是在運作方式、持有期限、投資策略、估值方法、申贖轉(zhuǎn)換等方面的其他安排。

要點七：投資人需確認六方面信息，包括未達到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或者政策規(guī)定的其他領(lǐng)取條件時，不可領(lǐng)取個人養(yǎng)老金

《規(guī)定》明確，投資人在首次投資個人養(yǎng)老金基金前，基金銷售機構(gòu)應當向投資人充分解釋說明個人養(yǎng)老金相關(guān)制度，并需要向投資人特別提示六大信息，由投資人確認。

具體而言，一是基金份額贖回等款項將轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶，投資人未達到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或者政策規(guī)定的其他領(lǐng)取條件時，不可領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。

二是投資人應當如實提供個人身份信息、個人養(yǎng)老金資金賬戶信息。三是基金管理人、基金銷售機構(gòu)對個人信息的收集、保存、使用等情況。四是個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務具有自愿參加、自主選擇、自擔風險等業(yè)務屬性。五是個人養(yǎng)老金每年繳費額度上限及相關(guān)稅收政策。六是其他重要信息。

要點八：強化投資者適當性管理，需介紹產(chǎn)品不保證本金、不保證收益、追求長期收益等風險收益特征

《規(guī)定》同時要求，開展個人養(yǎng)老金基金的宣傳推介活動，應強化投資者適當性管理，并履行三方面職責。

具體而言，一是全面介紹產(chǎn)品不保證本金、不保證收益、追求長期收益等風險收益特征。

二是清晰揭示產(chǎn)品的封閉期或者持有期、權(quán)益資產(chǎn)等高風險資產(chǎn)的投資比例、費用項目和費率水平等信息。

三是強化投資者適當性管理，個人養(yǎng)老金基金按照風險收益特征進行風險等級劃分，根據(jù)投資人年齡、退休日期、收入水平和風險偏好等情況向投資人推介基金，不得向投資人主動推介超出其風險承受能力的基金，不得承諾或者宣傳產(chǎn)品保本保收益，不得宣傳產(chǎn)品預期收益率。

要點九：進一步引導長期資金入市，有望每年為資本市場帶來千億級長期資金

對于《規(guī)定》的出臺，嘉實基金認為，個人養(yǎng)老金具有長期性，因此相關(guān)配套制度的逐步落地，對進一步引導長期資金入市產(chǎn)生積極促進作用。

“其中，《規(guī)定》指出，基金管理人可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，在做好充分信息披露的情況下，對個人養(yǎng)老金基金的贖回機制、基金轉(zhuǎn)換等方面做出特別安排，這些都對引導養(yǎng)老金投資的長期性、規(guī)范性，具有重要意義。”嘉實基金表示。

匯添富基金指出，個人養(yǎng)老金賬戶為特殊專用資金賬戶，設置每人每年1.2萬元的年度繳款額度上限，根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展水平、多層次養(yǎng)老保險體系發(fā)展情況等進行動態(tài)調(diào)整。

“根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年個稅改革后我國個稅繳納人數(shù)超過6500萬人，據(jù)此測算，有望每年為資本市場帶來千億級長期資金。”匯添富基金稱。

南方基金認為，隨著個人養(yǎng)老金作為長期配置型資金，源源不斷、穩(wěn)步有序的入市，將有助于抑制權(quán)益市場的波動，并實現(xiàn)資本市場的長牛慢牛。

近年來，各家基金公司積極參與個人養(yǎng)老金事業(yè)建設。據(jù)了解，易方達等基金公司正在開展系統(tǒng)對接及測試工作，未來將為投資者提供個人養(yǎng)老金基金信息查詢、基金申贖、養(yǎng)老金資金賬戶在線開戶等服務。

易方達基金養(yǎng)老FOF基金經(jīng)理汪玲表示，個人養(yǎng)老金業(yè)務有利于幫助老百姓提高退休后的生活水平。長期以來，公募基金行業(yè)在服務各類養(yǎng)老金市場化、專業(yè)化投資運作方面發(fā)揮了積極作用，為養(yǎng)老金資產(chǎn)的保值增值發(fā)揮了重要作用。

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