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來源：中國基金報

受益于寬松的貨幣環境和較低的風險偏好，十月份以來，中短債基金得到資金熱捧，資金持續凈流入，一批基金公告“閉門謝客”。

【資料圖】

多位業內人士對此表示，今年A股市場劇烈震蕩，取得正收益的中短債基金成為稀缺品，持續受到資金的追捧。但在當前的利率環境下，中短債基金收益率難以超越去年的水平。未來，各家公募將通過提升專業能力，深挖信用和個券，適度參與波段等舉措，力爭創造更好的投資回報。

資金申購踴躍

51只中短債基金實施限購

記者統計近期公告數據顯示，進入10月份以來，已有凱石岐短債基金、財通資管鴻益中短債、新華鑫日享中短債等20只短債基金實施了暫停大額申購舉措，單日申購上限從100萬元至2.5億元不等。

Wind數據顯示，截至10月22日，全市場共有51只(份額合并計算)中短債基金實施了暫停申購或暫停大額申購，占全部短債基金的40.16%。

實施限購的產品中，不少產品業績出色，其中，華泰紫金豐利中短債、華富吉豐60天滾動持有今年以來的收益率都超過了5.5%，兩只產品目前單日限購1萬元和2萬元。單日限購100萬元的東證融匯禧悅90天滾動、財通資管鴻啟90天滾動持有中短債等產品，今年來的收益率也超過4%，遠超行業平均2.37%的收益率水平。

多位業內人士表示，在今年權益市場劇烈震蕩的環境中，短債等固收類基金成為市場稀缺的正收益產品，持續受到避險資金的追捧。今年國慶節以來，這類品種繼續出現明顯的資金凈流入現象。

華富吉豐中短債基金經理倪莉莎表示，今年短債基金受益于寬松的貨幣環境和市場較低的風險偏好，呈現規模的較快增長。同時，理財凈值化整改后，銀行理財資金也更多參與短債市場，助推了短債資產規模的進一步上漲。

公開數據顯示，在A股市場大幅震蕩中，中短債基金等穩健收益品種獲得資金追捧，規?？焖倥噬＝刂?022年半年報，全市場125只中短債基金管理總規模得到3300.49億元，比去年末增長1565.16億元，上半年增幅達到90.19%。

今年收益率將低于去年

公募多策略提升投資收益

Wind數據顯示，截至10月21日，今年以來短債基金平均收益率為2.37%，而去年的平均回報為3.26%。從短債市場行情和收益率預期來看，多位基金經理認為，今年短債基金可能在收益率上無法超越去年水平。

國投瑞銀基金固定收益部總經理李達夫表示，當前利率環境下，中短債基金收益率難以超越去年。但在總體市場收益率呈現震蕩的情況下，中短債基金具備一定的票息收益，能夠給投資者帶來相對穩定的收益。

嘉實匯鑫中短債基金經理王立芹也表示，在資產荒背景下，短債靜態收益顯著下行，基金平均回報弱于去年同期。但后市基本面弱修復背景下貨幣政策不具備提前收緊的基礎，短期資金利率預計仍將維持低位，短端依然具備配置價值，比如，稅期疊加政府債繳款后資金利率仍維持低位，則市場寬松預期將進一步強化，短債類資產或再次迎來做多機會。

今年相比去年短期債券的絕對收益率水平更低，基金管理人將利用信用債研究的專業能力，適度參與波段和趨勢性機會，為短債基金爭取更好的收益。

華富吉豐中短債基金經理倪莉莎表示，考慮到短債產品更多面向個人投資者，風險偏好較低，因此在久期上不會為了收益而放大敞口，還是以匹配短債產品的定位為優先。杠桿上比較靈活，例如在看好債券的時點利用杠桿提前儲備配置資產，而在市場情緒相對過熱的時候降低杠桿，從而提高組合抗風險能力。

“總體上組合會在個券、信用挖掘方面下更多功夫，從而提高組合靜態，相應的才能有效提高杠桿效率?！崩钸_夫表示，在構建組合的過程中，需要平衡好長短資產的匹配，對久期不能暴露過高，避免凈值穩定性的下降。

（文章來源：中國基金報）

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